三、判斷題

1.「答案」√「解析」是套利定價理論認為資產的預期收益率并不是只受單一風險的影響，而是受若干個相互獨立的風險因素，如通貨膨脹率、利率、石油價格、國民經濟的增長指標等的影響，是一個多因素的模型。但同一個風險因素所要求的風險收益率對于所有不同的資產來說都是相同的。參見。教材46頁。

2.「答案」√「解析」本題考核的是項目投資中利息費用的注意事項。建設期資本化利息雖然不作為建設期現金流出，但在計算固定資產原值時，必須考慮建設期資本化利息。

3.「答案」×「解析」直接保值是指在金融期貨市場上利用與需要保值的現貨相同的商品進行保值。而交叉保值是指如果在期貨市場上沒有與現貨商品相同的商品，就利用與現貨商品關系最密切的商品保值。

4.「答案」×「解析」對于已上市的可轉換債券價值可以根據其市場價格適當調整后得到評估價值；非上市的可轉換債券價值等于普通債券價值加上轉股權價值。

5.「答案」√「解析」當股票價值高于股票市價時，表明該股票值得投資，其預期收益率也必然高于投資人要求的必要報酬率。

6.「答案」×「解析」短期融資券又稱商業票據或短期債券，是由企業發行的無擔保短期本票。

7.「答案」√「解析」本題考核的是經營杠桿系數與經營風險的關系。當企業的經營杠桿系數等于1時，企業的固定成本為零，此時企業沒有經營杠桿效應，但并不意味著企業沒有經營風險。引起企業經營風險的主要原因，是市場需求和成本等因素的不確定性，經營杠桿本身并不是利潤不穩定的根源，它只是擴大了市場和生產等不確定因素對利潤變動的影響。

8.「答案」×「解析」按照股利的稅收差異理論，股利政策不僅與股價相關，而且由于稅賦影響，企業應采取低股利政策。

9.「答案」√「解析」本題考核的是采用因素分析法時應注意的問題。采用因素分析法時，必須注意以下問題：（1）因素分解的關聯性；（2）因素替代的順序性：替代因素時，必須按照各因素的依存關系，排列成一定的順序并依次替代，不可隨意加以顛倒；（3）順序替代的連環性：在計算每一個因素變動的影響時，都是在前一次計算的基礎上進行，并采用連環比較的方法確定因素變化影響結果；（4）計算結果的假定性：因為替代計算順序的不同結果也會有所差別，因而，它不能使每個因素的計算結果都能達到絕對準確。

10.「答案」√「解析」參見教材357頁。