五、綜合題

1．【答案】
(1)預計2007年凈利潤、應向投資者分配的利潤以及留存收益
預計凈利潤=3000×(1+40％)×10％=420(萬元)
預計向投資者分配利潤=1000×0．22=220(萬元)
預計留存收益=420—220=200(萬元)
(2)采用高低點法計算“現金”項目的不變資金和每萬元銷售收入的變動資金
每萬元銷售收入的變動資金=(160一110)／(3000—2000)＝0．05(萬元)不變資金=160—0．05×3000=10(萬元)
(3)按y=a+bx的方程建立資金預測模型
a=10+60+100一(60+20)+510=600(萬元)
b=0．05+0．14+0．22一(0．10+0．01)=0．30(萬元)
y=600+0．3x
(4)預測該公司2007年資金需要總量及需新增資金量資金需要量=600+0．3×3000×(1+40％)=1860(萬元)需新增資金=3000×40％×0．3=360(萬元)
(5)計算債券發行總額和債券成本預計2007年的外部籌資額=360—200=160(萬元)所以債券發行總額=160(萬元)

(6)計算填列該公司2007年預計資產負債表中用字母表示的項目
A：a+bX=10+0．05×3000×(1+40％)=220(萬元)
B=220+648+1024+510=2402(萬元)
D=160(萬元)
c=年初留存收益+本年新增加留存收益：500+200=700
或：2402一(480+62+160+1000)=700(萬元)

(2)該投資項目的建設期=2
項目計算期=10
包括建設期的靜態投資回收期=6+200／500=6．4
不包括建設期的靜態投資回收期：6．4—2=4．4
(3)甲凈現值＝一800—545．4—82．6+225．3+273．2+248．4+112．8+256．5+233．5+254．4+270．2=446．3(萬元)
乙凈現值=49 x 3．1699+104×0．6209—150=69．90(萬元)
(4)計算乙項目投資回收期資回收期=150÷49=3．06(年)
(5)由于甲、乙兩方案凈現值大于0，但包括建設期的投資回收期大于項目計算期的一半，不包括建設期的靜態投資回收期大于生產經營期的一半，所以兩方案均屬于基本具備財務可行性。
(6)甲年等額凈回收額=446．3／(P／A，10％，10)=446．3／6．1446=72．63萬元乙年等額凈回收額=69．9／(P／A，100k，5)=69．9／3．7908=18．44萬元由于甲年等額凈回收額大于乙年等額凈回收額，所以選擇甲方案。
(7)方案重復法：最小公倍壽命10年
甲調整后凈現值=446．3
乙調整后凈現值=69．9+69．9×(P／F，10％，5)=69．9+69．9×o．6209=113．3萬元
由于甲調整后凈現值大于乙，所以選擇甲方案。
(8)最短計算期法：
甲調整后凈現值=72．63×(P／A，10％，5)=72．63×3．7908=275．33萬元
乙調整后凈現值=69．9萬元
由于甲調整后凈現值大于乙，所以選擇甲方案。