在體制轉(zhuǎn)軌時期。對物價實行國家定價的商品正在逐步減少,實行自由定價的逐漸擴大。
在這種情況下,當(dāng)貨幣供應(yīng)量超過貨幣需求量時,一部分表現(xiàn)為物價上漲,而另一部分又表現(xiàn)為貨幣流通速度的減慢。隨著時間的推移,前一種表現(xiàn)逐漸處于主導(dǎo)地位。
貨幣均衡的實現(xiàn)機制
市場經(jīng)濟條件下貨幣均衡的實現(xiàn)有賴于三個條件,即健全的利率機制、發(fā)達的金融市場以及有效的中央銀行調(diào)控機制。
在市場經(jīng)濟條件下,利率不僅是貨幣供求是否均衡的重要信號,而且對貨幣供求具有明顯的調(diào)節(jié)功能。因此,貨幣均衡便可以通過利率機制的作用而實現(xiàn)。就貨幣供給而言,當(dāng)市場利率升高時,一方面社會公眾因持幣機會成本加大而減少現(xiàn)金提取,這樣就使現(xiàn)金比率縮小,貨幣乘數(shù)加大,貨幣供給增加;另一方面,銀行因貸款收益增加而減少超額準備金來擴大貸款規(guī)模,這樣就使超額準備金率下降,貨幣乘數(shù)變大,貨幣供給增加。所以,利率與貨幣供給量之間存在著同向變動關(guān)系。就貨幣需求來說,當(dāng)市場利率升高時,人們的持幣機會成本加大,必然導(dǎo)致人們對金融生息資產(chǎn)需求的增加和對貨幣需求的減少。所以,利率同貨幣需求之間存在反方向變動關(guān)系。
當(dāng)貨幣市場上出現(xiàn)均衡利率水平時,貨幣供給與貨幣需求相等,貨幣均衡狀態(tài)便得以實現(xiàn)。當(dāng)市場均衡利率變化時,貨幣供給與貨幣需求也會隨之變化,最終在新的均衡貨幣量上實現(xiàn)新的貨幣均衡。在完全市場經(jīng)濟條件下,貨幣均衡最主要的實現(xiàn)機制是利率機制。除利率機制之外,還有發(fā)達的金融市場以及有效的中央銀行調(diào)控機制。
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