三、項目清償能力分析
①資產負債率。是反映項目各年所面臨的財務風險程度及償債能力的指標，也是反映項目償債能力的最主要的指標，公式為：
資產負債率=負債合計/資產合計×100%
②固定資產投資國內借款償還期。是指在國家財政制度及項目具體條件下，以項目投產后可用于還款的資金償還固定資產投資國內借款本金和建設期利息所需要的時間，常簡稱為借款償還期。
借款償還期=借款償還后開始出現盈余年份-開始借款年份+(當年償還借款額/當年用于還款的資金額)
③流動比率。是反映項目各年償付流動負債能力的指標，公式為：
流動比率=流動資產總額/流動負債總額×100%
④速動比率。是反映項目快速償付流動負債能力的指標，公式為：
速動比率=(流動資產總額-存貨)/流動負債總額×100%
一般情況下，流動比率大于200%、速動比率大于100%時，可以認為項目有較強的償債能力。
【例題·單選題】反映項目快速償付流動負債能力的指標的公式是( )。
A.速動比率=(流動資產總額-存貨)/流動負債總額
B.速動比率=(流動資產總額-存貨)/流動性儲備總額
C.速動比率=(流動資產總額-存貨)/流動資金總額
D.速動比率=(流動資產總額-存貨)/流動資本總額
[答案]A
四、項目比選的方法
(1)當各比選項目的計算期相同時，按照不同項目所含的全部因素進行方案比較。可以用差額投資內部收益率法、年值法、凈現值法和凈現值率法。
①差額投資內部收益率法。指兩個項目各年凈現金流量差額的現值之和等于零的折現率。②年值法。將分別計算的各比較項目凈效益的等額年值(AW)進行比較，以年值較大的項目為優。③凈現值法。將分別計算的各比較項目的凈現值(NPV)進行比較，以凈現值較大的項目為優。④凈現值率法。凈現值率(NPVR)表明該項目單位投資所獲得的超額凈效益，進行項目比選時，以凈現值率較大的項目為優。
(2)最小費用法。采用最小費用法，包括費用現值比較法和年費用比較法。①費用現值比較法(現值比較法)。計算各比較項目的費用現值(PC)并進行比較，以費用現值低的項目為優。②年費用法。計算各比較項目的等額年費用(AC)并進行比較，以年費用較低的項目為優。
(3)最低價格法。分別計算各比較項目凈現值等于零時的產品價格并進行比較，以產品價格較低的方案為優。
(4)靜態比較法。當兩個項目產量相同或基本相同時，可采用較為簡便的靜態比較方法，包括靜態差額投資收益率(RA)法或靜態差額投資回收期法。
(5)計算期不同的項目比選方法。計算期不同的項目進行比選時，宜采用年值法和年費用比較法。
【例題1·單選題】利用差額投資內部收益率法進行項目比選，是指兩個項目各年凈現金流量差額的現值之和( )的折現率。
A.大于零
B.小于零
C.等于零
D.等于1
[答案]C
【例題2·單選題】凈現值率表明該項目單位投資所獲得的超額凈效益，利用凈現值率法進行項目比選時，以凈現值率( )的項目為優。
A.較小
B.較大
C.等于零
D.等于1
[答案]B
【例題3·單選題】利用費用現值比較法進行項目比選，計算各比較項目的費用現值進行比較，以費用現值( )的項目為優。
A.等于零
B.高
C.低
D.大于零
[答案]C
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