有利于降低投資者的投資風險.投資者從事證券投資是為了獲得投資回報(預期收益),但 這種回報是以承擔相應風險為代價的.從總體來說,預期收益水平和風險之間存在一種正相關關系. 預期收益水平越高,投資者所要承擔的風險也就越大;預期水平越低,投資者所要承擔的風險也就 越小.然而,每一證券都有自己的風險―收益特性,而這種特性又會隨著各相關因素的變化而變化. 因此,對于某些具體的證券而言,由于判斷失誤,投資者在承擔較高的風險的同時卻未必能獲得較 高收益.理性投資者通過證券投資分析來考察每一種證券的風險―收益特性及其變化,就可以較為 準確地確定哪些證券風險較大,哪些證券風險較小,從而避免承擔不必要的風險.從這個角度講, 證券投資分析有利于降低投資者的投資風險.  這種意義重大的分析工作由誰來開展呢 投資分析的主體就是證券分析師(security analyst)①. 正如有兩種類型的索取權(股權和債權)一樣,也有兩種主要類型的證券分析師.一是信用分析師, 例如在給債券評級機構(例如,標準普爾公司(Standard poor’s Corporation)和穆迪公司(Moody’sInvestor Service)中的分析師,或者銀行信貸人員,他們評估風險,從而評估商業(yè)債務的價值.  但是分析師行業(yè)中的主角是另一類分析師,即權益分析師.權益分析師在眾多組織和職位上工作――在投資管理公司,信托公司和銀行信托部門以及類似的機構里,分析師會將投資分析判斷報告給資產(chǎn)組合經(jīng)理或投資委員會
　?、?在經(jīng)紀行里,分析師的投資研究報告被廣泛地傳遞到當前的和將來的零售或機構經(jīng)紀人客戶上.分析師的職責重大,他們在搜集,組織,分析和傳遞公司信息,以及根據(jù)良好分析推薦適當投資行動上都發(fā)揮了關鍵的作用.他們的工作包括: 
　　推薦選擇股票.分析師必須解決每個普通股票的相同問題――這支股票我的客戶應該買,賣還是繼續(xù)持有呢 權益分析師試圖根據(jù)市場價格和真實價值,將股票區(qū)分為平價,高估或低估. 
　　推斷市場預期.市場價格反映了投資者對企業(yè)未來前景的預期.分析師可能會問,對于企業(yè)未來表現(xiàn)怎樣的預期才能與當前企業(yè)股票的市場價格一致呢 
　　評價企業(yè)重大事件.合并(mergers),收購(acquisitions),資產(chǎn)剝離(divestitures),分拆(spin-off),管理層收購(MBOs)和融資資本結構調整(leveraged recapitalizations) 等事件都會影響企業(yè)的未來現(xiàn)金流以及權益的價值
　?、?在兼并與收購中,企業(yè)自己的普 通股通常用作收購的貨幣支付;然后投資者想知道股票是否被公允地估價.而合并的 各方會要求從分析師那里尋求一個合理的意見.  當他們將這些工作做好時,他們使客戶做出更好的買賣決定從而幫助客戶實現(xiàn)投資目標;通過 提供引導出充足信息的買賣決定的分析,分析師使資產(chǎn)價格更好地反映潛在價值.當資產(chǎn)價格準確地反映出潛在價值時,資金能更容易地流向最有用地地方,從而促進資本市場的有效運行;通過監(jiān)督企業(yè)管理層表現(xiàn)使包括股票所有者的資金提供方獲益;還可以通過監(jiān)控經(jīng)理人來阻止他們用公司的資源去追求自身的利益
　?、? 證券投資分析的能力需要很高程度的訓練,經(jīng)驗和紀律.分析師的專業(yè)技能很重要,這不僅體現(xiàn)在包括基于細致企業(yè)分析的證券選擇的投資技術上,也是在高度的定量投資技術上――定量分析師工作致力于發(fā)展,檢測和更新證券選擇方法.此外,處在職業(yè)的分析人士所處的位置上,需要他對公眾,客戶,預測,雇主,雇員和下屬都有信任和道德行為標準.從作為職業(yè)人士而不是商業(yè)交
　?、?nbsp;他們實際是外部分析師,還有一種分析師.在公司里,職業(yè)經(jīng)理把公司籌集的資金投資于經(jīng)營性資產(chǎn).經(jīng)營性投資始于一個想法或戰(zhàn)略.這些戰(zhàn)略可能包括開發(fā)新的產(chǎn)品,開辟新的市場,采用新的生產(chǎn)技術和進入一個全新的行業(yè).戰(zhàn)略可能要求收購其他公司,或與其他公司合并,或者加入聰明.為了評估他們的戰(zhàn)略,職業(yè)經(jīng)理像外部投資
者一樣,也需要分析他們的想法可能創(chuàng)造的價值.這類價值評估稱為戰(zhàn)略分析.這時他們就是內部分析師. 
　　② 這類分析師為買方分析師(buy-side analysts).與在經(jīng)紀行里工作的稱為賣方分析師(sell-side analysts)形成對比.經(jīng)
紀行向諸如管理公司的機構提供服務,解釋這些術語.經(jīng)紀行(brokerage)是為買家和賣家充當代理人的公司,通常收
取傭金作為回報. 
　?、?nbsp;合并指兩個公司的聯(lián)合.收購也是兩個公司的聯(lián)合,但通常是不平等的,詳細討論可以參考9.3節(jié).資產(chǎn)剝離中,公司賣掉了一些主要的生意.在分拆中,公司分拆并單獨投資了部分業(yè)務,這些被轉移到公司的普通股東手中.在管理層收購中,管理層重購了所有未償還股票,;在融資資本結構調整中,一些股票仍留在公眾手中. 
　?、?nbsp;參看Jensen和Meckling (1976)尋找對股東-經(jīng)理沖突成本的經(jīng)典分析. 易者來組織投資分析的一開始,一個基本的原則就是分析師必須使他自己對其能力的標準和行為的標準負責.這些法律和標準引導分析師進行獨立的和深入的分析①.