第四部分 證券估值

第八章 股票

第一節基本理論

熟悉股票估值原理；熟悉預期收益率和風險的含義和計算；掌握各類估值方法的特點；掌握公司價值和股權價值的概念及計算方法。

第二節 絕對估值法

熟悉現金流貼現法的原理；掌握自由現金流的含義；掌握各種口徑自由現金流的計算方式；熟悉公司自由現金流（FCFF）、股權自由現金流（FCFE）、股利貼現模型（DDM）等現金流貼現法的步驟；了解貼現率的內涵；掌握股權資本成本與公司整體平均資金成本（WACC）的概念；掌握公司整體平均資金成本（WACC）的計算公式；掌握資本資產定價模型（CAPM）參數的確定方式；熟悉終值的概念；掌握增長率法和可比法計算終值的原理和公式；熟悉兩階段、三階段模型的特點及參數設置的規則；熟悉各種絕對估值法的區別和優缺點。

第三節 相對估值法

掌握相對估值法的原理與步驟；了解可比公司的特征；熟悉計算股票市場價格的市盈率方法及其應用缺陷；熟悉市盈率倍數的概念及應用；熟悉企業價值倍數（EV/EBITDA）的概念及應用；熟悉市盈率相對盈利增長比率（PEG）法的概念及應用；熟悉市凈率、市售率的概念及應用；了解收益倍數法和資產倍數法的區別與聯系。

第九章 固定收益證券

第一節基本理論

熟悉基準利率、貨幣市場利率的概念；熟悉決定利率方向與變化幅度的因素；熟悉經濟基本面、資金面與收益率曲線的關系；了解不同經濟階段收益率曲線的特點。

第二節 債券定價

掌握債券的概念和分類；熟悉不同類別債券累計利息的計算和實際支付價格的計算；熟悉債券現金流的確定因素；掌握債券貼現率的概念及計算公式；熟悉債券估值模型；熟悉零息債券、附息債券、累息債券的定價計算；熟悉債券當期收益率、到期收益率、即期利率、持有期收益率、贖回收益率的計算；掌握收益率曲線的概念及類型；熟悉期限結構的影響因素及利率期限結構理論。

熟悉資產證券化產品、非公開定向債務融資工具(PPN)、中小企業私募債、城投債、市政債、項目收益債券的風險及定價方法。

第三節 債券評級

掌握信用利差的概念、影響因素及其計算；熟悉信用利差和信用評級的關系；了解債券評級的概念和主要等級標準；了解主要的債券評級機構；了解常見的影響債券評級的因素及其與評級的關系；熟悉常見的影響債券評級的財務指標及計算；了解我國信用體系的特點。

第十章 衍生產品

第一節基本理論

掌握衍生產品的種類和特征；掌握股指期貨合約乘數、保證金、交割結算價、基差、凈基差等；掌握期權內在價值、時間價值、行權價、歷史波動率、隱含波動率等；熟悉場外衍生品主要交易品種；了解場外衍生品的定價與對沖。

第二節 期貨估值

熟悉股指期貨定價理論；熟悉股指期貨套利和套期保值的定義、原理；熟悉股指期貨套利的主要方式；熟悉期現套利、跨期套利、跨市場套利和跨品種套利的概念、原理；熟悉alpha套利的概念、原理；了解股指期貨套期保值交易實務；熟悉套期保值與期現套利的區別；了解股指期貨投資的風險。

掌握國債期貨定價的基本原理；熟悉基本指標基差、凈基差、隱含回購利率的含義和計算方法；了解運用國債期貨對沖利率風險、國債期貨基差交易、國債期貨跨期套利；了解國債期貨空頭交割期權的含義。

第三節 期權估值

了解期權定價原理和主要模型；熟悉二叉樹定價模型；熟悉Black-Scholes定價模型和期權平價公式；熟悉影響期權價值的因素；熟悉期權投資的風險；熟悉期權的分類；了解期權4種基本頭寸的風險收益結構；了解期權方向性交易的原理和方法；了解期權套利的原理和方法；了解期權套期保值的原理和方法；了解期權波動率交易的原理和方法。

第四節 其他衍生產品估值

掌握可轉換債券的轉股價、贖回、修正、回售和轉換價值；了解可轉換債券的定價原理；了解可轉換債券套利的原理。

熟悉基金評價的指標體系和主要方法。

熟悉創新產品估值。