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（1）金融衍生工具的發(fā)展動(dòng)因

最基本原因：避險(xiǎn)

①20世紀(jì)80年代以來(lái)的金融自由化進(jìn)一步推動(dòng)了金融衍生工具的發(fā)展

a.取消對(duì)存款利率的最高限額，逐步實(shí)現(xiàn)利率自由化。如美國(guó)《1980年銀行法》廢除了Q條例。

b.打破金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)范圍的地域和業(yè)務(wù)種類限制，允許各金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)交叉、互相自由滲透，鼓勵(lì)銀行綜合化發(fā)展。

c.放松外匯管制

d.開(kāi)放各類金融市場(chǎng)，放寬對(duì)資本流動(dòng)的限制

②金融機(jī)構(gòu)的利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)是金融衍生工具產(chǎn)生和迅速發(fā)展的又一重要原因

③1988年國(guó)際清算銀行（簡(jiǎn)稱BIS）制定的《巴塞爾協(xié)議》規(guī)定：開(kāi)展國(guó)際業(yè)務(wù)的銀行必須將其資本對(duì)加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比率維持在8％以上，其中核心資本至少為總資本的50％。

④新技術(shù)革命為金融衍生工具的產(chǎn)生與發(fā)展提供了物質(zhì)基礎(chǔ)與手段

（2）金融衍生工具的發(fā)展現(xiàn)狀

①金融衍生工具以場(chǎng)外交易為主

②按基礎(chǔ)產(chǎn)品比較，利率衍生品是名義金額最大的衍生品種類

③按產(chǎn)品形態(tài)比較，遠(yuǎn)期和互換這兩類具有對(duì)稱性收益的衍生產(chǎn)品比收益不對(duì)稱的期權(quán)類產(chǎn)品大得多

④場(chǎng)外衍生品整體呈下降趨勢(shì)，而場(chǎng)內(nèi)衍生品卻大幅增長(zhǎng)

（3）金融衍生工具的產(chǎn)生與發(fā)展

①1848年，芝加哥期貨交易所（CBOT）成立

②1865年前后，CBOT推出了標(biāo)準(zhǔn)化的商品期貨合約交易；

③1972年，芝加哥商業(yè)交易所（CME）首次推出外匯期貨合約；

④1975年，芝加哥期貨交易所推出首個(gè)以按揭貸款為基礎(chǔ)資產(chǎn)的利率期貨合約；

⑤1982年，美國(guó)堪薩斯交易所推出全球首個(gè)股票指數(shù)期貨合約——價(jià)值線指數(shù)期貨合約；

⑥1973年，芝加哥期權(quán)交易所（CBOE）成立，這是全球第一家期權(quán)交易所。

試題鞏固：

【單項(xiàng)選擇題】（　?。┠暧缮虾＝饦I(yè)交易所推出的標(biāo)金期貨實(shí)際上已經(jīng)具有了外匯期貨的性質(zhì)，這是近現(xiàn)代全球首例金融期貨交易。

A. 1920

B. 1921

C. 1922

D. 1923

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