答案部分

一、單項選擇題

1.【正確答案】 A
【答案解析】 財務戰略概念的出現，使得企業戰略分為財務戰略和非財務戰略兩類，并把非財務戰略稱為經營戰略，所以選項A正確；財務戰略可以分為籌資戰略和資金管理戰略。狹義的財務戰略僅指籌資戰略，包括資本結構決策、籌資來源決策和股利分配決策等，所以選項B不正確；有效的財務管理不能使經營災難轉變為企業的成功，失敗的財務管理卻足以使成功的經營戰略一無所獲，甚至使優秀的企業毀于一旦，所以選項C不正確；股東價值是由企業長期的現金創造能力決定的，而現金創造能力又是由企業對各種因素（包括資金因素）進行管理的方式決定的，所以選項D不正確。（教材P157～158）

2.【正確答案】 D
【答案解析】 當利率較低時，企業可能傾向于以下做法：（1）獲得更多的借款，最好為固定利率貸款，以此來提高公司的資金杠桿；（2）舉借長期貸款而非短期貸款； （3）在企業的能力范圍內，還清利率較高的貸款，并以較低利率獲得新的貸款。選項D屬于利率較高時企業可能傾向的做法。（教材P159）

3.【正確答案】 A
【答案解析】 資產銷售融資方式的優點是簡單易行，并且不用稀釋股東權益，所以選項Ａ正確；債權融資與股權融資相比，融資成本較低、融資的速度也較快，并且方式也較為隱蔽，所以選項B不正確；股權融資是指企業為了新的項目而向現在的股東和新股東發行股票來籌集資金，所以選項C不正確；內部融資是企業最普遍采用的方式，所以選項D不正確。（教材P160～161）

4.【正確答案】 D
【答案解析】 在成熟階段，最終的結果應該是更穩定的股價，這時候和早期通過資本利得給投資者期望的回報不同，更多的投資回報來自于發放的股利。（教材P171～173）

5.【正確答案】 C
【答案解析】 權益投資者希望“利用別人的錢來賺錢”，說明權益投資者希望用盡可能多的負債資金，意味著企業具有較高的財務風險，而高財務風險和低經營風險是一種同時符合股東和債權人期望的現實搭配。所以選項C是正確答案。（教材P174）

6.【正確答案】 B
【答案解析】 通常，債務增加值是由利率變化引起的。如果利率水平不變，舉借新的債務使占用債務資本和債務市場價值等量增加，債務增加值為零，所以選項A正確。在這種情況下，企業市場增加值等于股東權益市場增加值，企業市場增加值最大化等于權益市場增加值最大化，所以選項B不正確。準確的財務目標定位應當是股東財富最大化，即股東權益的市場增加值最大化，所以選項C正確。經濟增加值與凈現值有內在聯系。投資的凈現值、投資引起的經濟增加值現值、投資引起的企業市場增加值三者是相等的，所以選項D正確。（教材P176～177）

7.【正確答案】 A
【答案解析】 選項B是針對“增值型現金剩余”而言的，選項C是針對“減損型現金短缺”而言的，選項D是針對“增值型現金短缺”而言的。（教材P179～182）

8.【正確答案】 B
【答案解析】 在成長期，由于需求大于供應，此時產品價格最高，單位產品凈利也最高。（教材P170）