二、多項選擇題

1.【正確答案】 ABCD
【答案解析】 在制定財務策略的時候，管理層需要了解一些股東價值最大化的限制性因素。這些因素包括：
（1）企業的內部約束，企業的內部約束包括董事會對于財務結構的看法、和投資者保持良好關系的必要性以及與整體企業目標匹配的財務戰略的必要性。
（2）政府的影響，政府鼓勵企業擴展業務，但也通過法規和稅收來限制企業。
（3）法律法規的約束，企業需要了解影響他們經營的法規。
（4）經濟約束，經濟約束通常包括通貨膨脹、利率和匯率的影響。（教材P158～159）

2.【正確答案】 ABCD
【答案解析】 分析資本成本的最終目的是為企業做出最優的資本結構決策提供幫助。決定資本結構的其他考慮因素還包括：企業的舉債能力、管理層對企業的控制能力、企業的資產結構、增長率、盈利能力以及有關的稅收成本。還有一些比較難以量化的因素，包括：（1）企業未來戰略的經營風險；（2）企業對風險的態度；（3）企業所處行業的風險；（4）競爭對手的資本成本與資本結構（競爭對手可能有更低的融資本以及對風險不同的態度）；（5）影響利率的潛在因素，比如整個國家的經濟狀況。（教材P163～164）

3.【正確答案】 ABD
【答案解析】 固定股利支付率政策按照固定的比例支付股利，而支付固定比例的股利能保持盈余、再投資率和股利現金流之間的穩定關系，所以選項C的說法錯誤。（教材P163～165）

4.【正確答案】 BD
【答案解析】 引入期的產品屬于嬰兒產品（選項A錯誤），成長期的產品屬于明星產品，成熟期的產品屬于金牛產品（選項B正確），衰退期的產品屬于瘦狗產品。衰退期的產品市場份額低，市場增長率低（選項C錯誤）；引入期的產品市場份額低，市場增長率高（選項D正確）。（教材P169）

5.【正確答案】 AB
【答案解析】 成熟期的主要的戰略路徑是提高效率，降低成本；成長期的主要的戰略路徑是市場營銷。所以選項C、D不正確。（教材P169～170）

6.【正確答案】 ABD
【答案解析】 企業市場增加值＝（投資資本回報率－資本成本）×投資資本/（資本成本－增長率）（教材P175～177）

7.【正確答案】 ABC
【答案解析】 銷售增長率超過可持續增長率時企業會出現現金短缺。我們將這種增長狀態定義為高速增長。這里的“現金短缺”是指在當期的經營效率和財務政策下產生的現金不足以支持銷售增長，需通過提高經營效率、改變財務政策或增發股份來平衡現金流動。（教材P178）

8.【正確答案】 AC
【答案解析】 在財務戰略矩陣中，如果（投資資本回報率－資本成本）大于零，則創造價值；如果（投資資本回報率－資本成本）小于零，則價值減損。如果（銷售增長率－可持續增長率）大于零，則現金短缺；如果（銷售增長率－可持續增長率）小于零，則現金剩余。（教材P179）