五 貨幣均衡
1 均衡原理
在貨幣運動過程中實現，指貨幣供給與需求的平衡關系。
從貨幣需求方出發，利率上升，公眾出于對金融產業或使用資金成本的考慮，會增加在銀行的存款或減少向銀行的貸款，結果是一方面商業銀行的超額準備增加而提高了實際存款準備率，使貨幣乘數下降，商業銀行表現中央銀行要求融通資金數量減少，使基礎貨幣增量下降。
從貨幣供給方出發，基礎貨幣與中央銀行放出的信用量成正比變化，貨幣乘數與存款準備率成反比變化。
貨幣需求是主動方，而貨幣供給總是處于被動地位。
處理好貨幣數量與經濟增長的關系，流通界貨幣數量的增長幅度與國民經濟的增長速度相配合，貨幣供應量應當與國內生產總值同步增長。
在勞動生產率不斷提高，單位產品所包含的價值量相對下降的情況下，并不相應降低商品價格。而勞動生產率提高在技術或勞動密集性程度不同的部門并不一致，從而造成所謂的產品價格的剪刀差。
克服剪刀差方法：通過調高價格低于價值的那部分勞動密集型產品的價格，以使價格體系趨于合理化，其結果必然使價格總水平上漲，同時，隨著產品的更新換代，技術性能不斷提高，也無形中使同類產品的價格自然上升，其結果也導致價格總水平不斷上漲。
2 通貨膨脹
通貨膨脹：有效需求大于有效供給，物價持續上漲。物價上漲作為通貨膨脹的基本標志。在價值符號流通的條件下，由于貨幣供給過度而引起的貨幣貶值，物價上漲。
通貨膨脹類型：
按起因劃分：需求拉上型（自發性、誘發性、支持性）；成本推進型；輸入型；結構型。
按表現形式分：公開型（開放性），抑制型（隱蔽性：持幣待購，貨幣流通速度減慢）。
直接原因：過度的信用供給。
主要原因：1）財政原因，財政赤字和赤字財政。2）信貸原因。信用膨脹。
承受能力因素：1）人民群眾對通貨膨脹前景的預期。2）人們以前是否經歷過類似這樣的通貨膨脹。3）人民群眾對政府及其政策的信任程度。
3 通貨緊縮
表現：有效需求不足，物價總水平持續下跌。
由通貨緊縮所體現的經濟內容分析，其意味著有效需求不足，有效需求本來是一個相對概念，是相對于供給情況而言的，因此，作為有效需求不足問題的通貨緊縮現象，其數量標志也必然是一個或一組相對數指標來體現，而不應以某一絕對數指標來簡單說明。
導致通貨緊縮的原因：1）金融深化。（金融深化是使貨幣形態的金融資產總量迅速增加的主要因素，儲蓄向投資的轉化率往往小于1，證券市場的迅速發展，也吸收容納了一定量的貨幣）2）收入因素。（消費傾向遞減，消費傾向遞增）3）體制因素。（消費預期大于收入預期）4）政策因素。（適度從緊政策的慣性）5）結構因素。（產品相對過剩問題）
六 貨幣政策
1 貨幣政策目標
制定和實施貨幣政策目的是通過調控貨幣供給來影響社會經濟生活。目標應該是解決宏觀經濟問題的決策。
目標體系構成：1）穩定物價。2）經濟增長。3）充分就業。4）平衡國際收支。
政策選擇三種配合：一是側重于穩定物價目標，期望實現通貨膨脹的經濟增長；二是側重于經濟增長目標，期望實現高通貨膨脹的高經濟增長；三是兼顧穩定與增長，期望獲得低通貨膨脹的適度經濟增長。
貨幣政策的最終目標是保持貨幣幣值的穩定，并以此促進經濟增長。
2 中間目標的選擇依據
目標要求：1）具有內生性。2）傳遞的直接性。3）可控性。4）可測性。
遵循原則：第一可控，第二可測，第三相關性。
貨幣政策的中間目標體系一般包括利率、貨幣供應量、超額儲備頭存（超額準備金），基礎貨幣等。
中間目標的選擇：M —R— I— E— Y（貨幣供給、利率、投資乘數、總支出、總收入）
現代貨幣主義則主要以反通貨膨脹為貨幣政策的主要目標。提出單一規則的貨幣政策，將貨幣供應量（M1）作為貨幣政策主要的中間目標，主張把貨幣供應量增長率與國內生產總值增長率保持在一個固定的比率上。
3 貨幣政策工具
1）存款準備率（存款準備率政策）
三個缺陷：一是當中央銀行調整法定存款準備率時，商業銀行可以變動其在中央銀行的超額準備，從反方向抵消中央銀行存款準備率政策的作用。二是若其發生作用，那么即使調整0。5%存款準備率，對貨幣乘數的影響也很大，因而其作用力度很強。三是調整存款準備率對貨幣量和信貸量的影響要通過商業銀行的輾轉存、貸，逐級推而實現，成效較慢，時滯較長。
2）再貼現率（貼現政策）
再貼現工具主要體現為中央銀行的資產業務。再貼現工具的作用對象是基礎貨幣。
3）公開市場業務（公開市場操作政策）
目的在于調控基礎貨幣，進而影響貨幣供應量和市場利率。
中央銀行通過買賣證券的價格，直接影響市場利率，通過利率變動來實現收縮或擴張信用的目的。
中國人民銀行本幣公開市場操作是于1996年4月9日正式啟動的，由其下設的公開市場業務操作室來進行，基本操作框架和做法是：實行一級交易商制度，具有國債一級自營資格的17家商業銀行作為一級交易商。操作工具是財政部發行的短期國債。交易方式采取政券回購交易，以招標方式形成價格（利率）機制。