基金從業資格考試《證券投資基金基礎知識》第六章（投資管理基礎）中要求掌握杜邦分析法。基金計算題真題專項講解>>
什么是杜邦分析法
杜邦分析法是利用幾種主要的財務比率之間的關系來綜合地分析企業的財務狀況。它是一種用來評價公司贏利能力和股東權益回報水平，從財務角度評價企業績效的一種經典方法。
杜邦分析法怎么來的
我們通過凈資產收益率、權益乘數、資產收益率等公式的的拆解，可以得出更多財務指標之間的關系。
凈資產收益率=凈利潤/所有者權益=
=資產收益率x權益乘數
資產收益率=凈利潤/總資產=
=銷售利潤率x總資產周轉率
從而得出：凈資產收益率=銷售利潤率×總資產周轉率×權益乘數
杜邦分析法的應用
通過杜邦恒等式，可以看到一家企業的盈利能力綜合取決于企業的銷售利潤率、使用資產的效率和企業的財務杠桿。
1、假設其他條件不變，根據杜邦分析法，下列舉措中降低公司凈資產收益率的是( )。
I、降低公司的資產負債率
Ⅱ、加快公司的資產周轉
III、提高公司的銷售利潤率
Ⅳ、提高公司的負債權益比
A.I、 II、III
B.I
C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D.I、Ⅳ
參考答案：B
參考解析：根據杜邦恒等式，I、降低公司的資產負債率，則權益乘數降低，凈資產收益率降低，Ⅱ、加快公司的資產周轉 ，周轉率變大，凈資產收益率也增大，III、提高公司的銷售利潤率 ，凈資產收益率也增大 Ⅳ、提高公司的負債權益比 ，則資產負債率增大，權益乘數增大，凈資產收益率也增大。
2、對杜邦分析法的說法中，正確的是( )。
Ⅰ 杜邦分析法的核心是凈資產收益率
Ⅱ 杜邦分析法側重分析單一報告期內企業的經營狀況，是對歷史數據、以往業績的評價，但不能反映企業的實際市場價值和發展前景
Ⅲ 凈資產收益率=銷售利潤率×凈資產周轉率×權益乘數
Ⅳ 企業的盈利能力綜合取決于企業的銷售利潤率、使用資產的效率和企業的財務杠桿
Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
參考答案：B
參考解析：凈資產收益率=銷售利潤率×總資產周轉率×權益乘數。
