基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》科目中涉及投資基礎(chǔ)知識(shí)，涉及計(jì)算。考試大綱中要求理解互換合約的概念以及利率互換的基本形式。基金計(jì)算題真題專項(xiàng)講解>>
什么是利率互換？
互換合約是指交易雙方約定在未來(lái)某一時(shí)期相互交換某種合約標(biāo)的資產(chǎn)的合約。
利率互換，是指互換合約雙方同意在約定期限內(nèi)按不同的利息計(jì)算方式分期向?qū)Ψ街Ц队蓭欧N相同的名義本金額所確定的利息。
一般來(lái)說(shuō)，利率互換交易雙方的本金幣種相同，金額相同;名義本金不產(chǎn)生交割，僅作為計(jì)息基礎(chǔ);互換協(xié)議的雙方是唯一對(duì)應(yīng)的交易對(duì)手;固定利率交換浮動(dòng)利率是最為普遍的標(biāo)準(zhǔn)型利率互換。
利率互換有兩種形式：①息票互換，即固定利率對(duì)浮動(dòng)利率的互換;②基礎(chǔ)互換，即雙方以不同參照利率互換利息支付。
利率互換的例題
1.A、B兩公司通過(guò)銀行完成了一筆貨幣互換，銀行從中收取一定利差，市場(chǎng)提供給A、B兩公司的借款利率如下表所示：
| 公司 | 歐元 | 美元 |
| A | 5.3％ | LIBOR+0.3％ |
| B | 4.2％ | UBOR+0.5％ |
Ⅰ.A公司在歐元固定利率市場(chǎng)上以5.3%的利率融資
Ⅱ.A公司在美元浮動(dòng)利率市場(chǎng)上以LIBOR+0.3%的利率融資
Ⅲ.B公司在歐元固定利率市場(chǎng)上以4.2%的利率融資
Ⅳ.B公司在美元浮動(dòng)利率市場(chǎng)上以LIBOR+0.5%的利率融資
雙方在最佳互換方案是(??)。
A.Ⅰ、Ⅲ
B.Ⅱ、Ⅲ
C.Ⅱ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅳ
2.市場(chǎng)提供給A公司借款的固定利率為5.7%，浮動(dòng)利率為L(zhǎng)IBOR+0.2%;B公司固定利率為6.6%，浮動(dòng)利率為L(zhǎng)IBOR+0.5%，相同幣種下，兩個(gè)公司通過(guò)銀行進(jìn)行利率互換，假設(shè)銀行總的收費(fèi)不高于0.2%，下列表述正確的是(??)。
A.A公司和B公司各自的融資成本均可以節(jié)約0.2%以上
B.A公司用固定利率融資與B公司的浮動(dòng)利率融資進(jìn)行互換，可以降低A公司的融資成本
C.A公司的浮動(dòng)利率融資成本不可能降低到LIBOR+0.2%以下
D.A公司和B公司的利率互換采用全額支付方式
