基金從業資格考試科目二《證券投資基金基礎知識》計算題考點：貼現因子。

【概念解析】

什么叫貼現因子?我們來舉個例子。

比如某只債券面值為100元，票面利率為8%，債券期限為5年，每年年末付息，到期一次還本。

第一年年末付利息8元;

第二年末付利息8元;

…..

第五年末除了付利息8元外,還需要支付本金100元。

而我們現在計算是,未來現金流在現在值多少錢,那么就要把未來5期的錢分別折到現在，那么：

第一年年末的8元利息，折成現在的價值是：

元(也就好比說，如果你在現在的時點存入7.41元，在利率為8%的情況下，一年后可獲得8元)

第二年年末的現值為：

第三年年末的現值為：

….

第五年年末的現值為：

在本例中，第一年：，第二年：

第三年：，貼現因子為：

所以貼現因子的公式為：

其中：貼現利率為即期利率，n為期數。

【例題測試】

已知目前通貨膨脹率為2%，投資者要求的債券實際收益率為8%，則該債券的5年期貼現因子約為()。

A.0.62

B.0.33

C.0.66

D.0.59