一、牢記并收藏
| 貨幣時間價值的概念 | 概念：貨幣的時間價值是指貨幣隨時間的推移而發(fā)生的增值。 |
| 終值、現(xiàn)值與貼現(xiàn) | 終值： 貨幣的未來價值，計算公式為： FV=PV×（1+i）n，F(xiàn)V表示終值，n表示年限，i表示年利率，PV表示本金或現(xiàn)值。 現(xiàn)值和貼現(xiàn)：現(xiàn)值即現(xiàn)在值，指將來貨幣金額的現(xiàn)在價值。 公式為PV=FV/（1+i）n，將未來某時點資金的價值折算為現(xiàn)在時點的價值稱為貼現(xiàn)。 |
| 利息率、名義利率與實際利率 | 利率分為實際利率和名義利率。 實際利率：指在物價不變且購買力不變的情況下的理論，或者是當(dāng)物價有變化，扣除通貨膨脹補償以后的利率。 名義利率：指包含對通貨膨脹補償?shù)睦剩?dāng)物價不斷上漲時，名義利率比實際利率高。 in=ir-p ir為名義利率，in為實際利率，p為通貨膨脹率。 |
| 單利與復(fù)利 | 單利： 單利計息，只要本金在計息周期中獲得利息，無論時間多長，所生利息均不加入本金重復(fù)計算利息。公式： I=PV×i×t I為利息；PV為本金；i為年利率；t為計息期間。單利終值：FV=PV×（1+i×t），單利現(xiàn)值：PV=FV/（1+i×t） 復(fù)利： 復(fù)利計息，每經(jīng)過一個計息期，要將所生利息加入本金再計利息。復(fù)利終值：FV=PV×（1+i）n 復(fù)利現(xiàn)值：PV=FV（1+i）n=FV×（1+i）-n |
| 即期利率與遠(yuǎn)期利率 | 即期利率： 金融市場中的基本理論，常用St表示，指以設(shè)定到期日的零息票債券的到期收益率，它表示的是從現(xiàn)在（t=0）到時間t的年化收益率。利率和本金都是在時間t支付的。 貼現(xiàn)因子： 也稱折現(xiàn)系數(shù)、折現(xiàn)參數(shù)，就是將來的現(xiàn)金流量折算成現(xiàn)值的介于0-1之間的一個數(shù)。 dt=1/（1+St）t，St為即期利率。 PV=x0+d1x1+d2x2+...+dkxk 資金的遠(yuǎn)期價格，指隱含在給定的即期利率中從未來的某一時點到另一時點的理論水平。 幫助理解：f=（1+Sn）n/(1+Sm)m-1,n為“另一時點”的即期利率，m為“某一時點”的即期利率。 例：假設(shè)2年起即期利率（連續(xù)復(fù)利,下同）為10%,3年期即期年利率為11%,本金為100萬美元的2年×3年遠(yuǎn)期利率協(xié)議 的合同利率為10.5%,求遠(yuǎn)期利率： f=（1+Sn）n/(1+Sm)m-1 =（1+11%）3/（1+10%）2-1=13%。 |
二、現(xiàn)在開始做
1、遠(yuǎn)期利率和即期利率的區(qū)別在于( )。
A. 付息頻率不同
B. 計息期限不同
C. 計息方式不同
D. 計息日起點不同
參考答案：D
參考解析：遠(yuǎn)期利率和即期利率的區(qū)別在于計息日起點不同，即期利率的起點在當(dāng)前時刻，而遠(yuǎn)期利率的起點在未來某一時刻。
2、甲公司從銀行取得貸款10000萬元，貸款期限為2年。到第2年年末公司一次償清，會計付給銀行本利11025萬元，則公司的貸款年利率為( )。
A. 6%
B. 3%
C. 4%
D. 5%
參考答案：D
參考解析：假設(shè)公司的貸款年利率為i，則11025=10000×(1+i)2，i=5%。
3、設(shè)1年期和2年期的即期利率分別為2%和3%，根據(jù)預(yù)期理論，則第2年年初到第2年年末的遠(yuǎn)期利率為( )。
A. 5%
B. 6%
C. 4%
D. 1%
參考答案：C
參考解析：遠(yuǎn)期利率=(1+3%)2/(1+2%)-1=4%。
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