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一文掌握國際收支3大核心考點，期貨投資分析5分輕松拿捏！

國際收支作為宏觀經(jīng)濟分析的核心內(nèi)容，是期貨投資分析科目中的高頻考點，尤其在匯率波動、商品期貨定價及風險管理模塊中

占據(jù)關鍵地位。根據(jù)近三年真題統(tǒng)計，該考點在《期貨投資分析》考試中分值占比約為 4-6 分，題型覆蓋單選題、多選題及綜合

題，其中綜合題常結合匯率變動對期貨市場的影響進行考查。

考點1：國際收支平衡表核心結構

1、經(jīng)常賬戶

定義：記錄貨物、服務、收益（如投資收益）、經(jīng)常轉(zhuǎn)移（如僑匯）的跨境交易。

期貨關聯(lián)：

①貿(mào)易順差→ 本幣升值壓力→ 進口商品期貨（如原油、大豆）價格可能下跌。

②貨幣貶值→ 出口需求上升→ 出口導向型商品（如銅、農(nóng)產(chǎn)品）期貨價格可能上漲。

2、資本與金融賬戶

直接投資：外資流入實體經(jīng)濟→ 影響工業(yè)品（如螺紋鋼）期貨需求。

證券投資：跨境資本流動→ 股市波動→ 股指期貨價格聯(lián)動（如外資撤離引發(fā)股指下跌）。

其他投資：國際信貸收縮→ 企業(yè)融資成本上升→ 商品期貨庫存壓力增大。

3、凈誤差與遺漏：掩蓋資本異常流動→ 需警惕市場突發(fā)性風險（如熱錢撤離導致匯率劇烈波動）。

考點2：國際收支與匯率聯(lián)動機制

1、順差→本幣升值：

進口成本降低→ 國內(nèi)商品期貨（如鐵礦石、黃金）價格承壓。

出口競爭力下降→ 出口型商品期貨（如紡織品原料）需求減少。

2、逆差→本幣貶值：

進口商品價格上漲→ 輸入性通脹推高相關期貨（如能源、農(nóng)產(chǎn)品）。

資本外流→ 流動性收緊→ 工業(yè)品期貨（如銅、鋁）需求預期下降。

考點3：外匯管理對期貨市場的傳導路徑

1、資本項目開放程度：

一、核心考點梳理

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