1.規避風險功能及其機理
規避風險功能是指期貨市場能夠規避現貨價格波動的風險。從事套期保值交易的期貨市場參與者包括生產商、加工商和貿易商等。期貨在本質上是一種風險管理工具,并不能消滅現貨市場價格波動風險,而是把風險轉移,由套期保值者的交易對手承擔。在這些交易對手當中,一部分是其他套期保值者,但主要是期貨市場中的投機者。
2.價格發現功能及其機理
價格發現功能是指期貨市場能夠預期未來現貨價格的變動,發現未來的現貨價格。期貨市場是一種接近于完全競爭市場的高度組織化和規范化的市場,價格形成機制較為成熟和完善,能夠形成真實有效的反映供求關系的期貨價格。這種機制下形成的價格具有公開性、連續性、預測性和權威性的特點,可作為未來某一時期現貨價格變動趨勢的“晴雨表”。
二、期貨市場的作用
1.期貨市場的發展有助于現貨市場的完善
(1)期貨市場具有價格發現功能,期貨價格具有示范效果,有助于形成合理現貨市場價格。
(2)規避現貨價格波動的風險,從而有助于現貨市場交易規模的擴大。
(3)期貨合約體現優質優價原則,有助于現貨市場中商品品質標準的確立,促進企業提高產品質量。
2.期貨市場的發展有利于企業的生產經營
(1)作為信號的期貨價格,可以有效克服市場中的信息不完全和不對稱,在市場經濟條件下有助于生產經營者作出科學合理的決策,避免盲目性。
(2)通過期貨市場進行套期保值,可以幫助生產經營者規避現貨市場的價格風險,達到鎖定生產成本、實現預期利潤的目的,使生產經營活動免受價格波動的干擾。
3.期貨市場的發展有利于國民經濟的穩定,有助于政府的宏觀決策
大宗商品和金融產品期貨交易,不僅可以通過其規避風險功能發揮穩定生產和流通的作用,而且可以通過其價格發現功能調節市場供求。期貨市場的發展有助于穩定國民經濟。
現貨市場的價格機制對經濟的調節具有滯后性,而期貨市場價格具有信號功能和超前預測的特點。因此,以期貨價格為參考依據,有助于科學合理地制定和調整宏觀經濟政策。
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