第一章期貨市場概述

第一節 期貨市場的形成和發展

　　一、期貨市場的形成

　　(1)期貨交易萌芽于歐洲，早在古希臘。到l2 世紀這種交易方式在英、法等國發展規模更大更專業。

　　(2)期貨交易萌芽于遠期現貨交易，基礎是現貨交易的集中化和組織化。

　　(3)較為規范化的期貨市場在19 世紀中期產生于美國芝加哥。

　　二、期貨市場的相關范疇

　　(1)期貨是由期貨交易所統一制定的、規定在將來某一特定的時間和地點交割一定數量標的物的標準化合約。

　　(2)期貨交易由遠期現貨交易衍生而來，是與現貨交易相對應的交易方式。

　　(3)期貨市場是與現貨市場相對應的組織化和規范化程度更高的市場形態。

　　三、期貨市場的發展歷程和趨勢

　　（一）國際期貨市場：品種增加、規模擴大

　　期貨交易品種經歷了由商品期貨(農產品期貨→金屬期貨→能源化工期貨)到金融期貨(外匯期貨→利率期貨→股票指數期貨→股票期貨)的發展歷程。

　　（二）國際期貨市場發展趨勢

　　(1)交易中心日益集中。

　　(2)改制上市成為潮流。

　　(3)交易所合并愈演愈烈。

　　(4)金融期貨發展勢不可擋。

　　(5)交易方式不斷創新（公開喊價→電子交易）。

　　(6)交易所競爭加劇。

　　（三）我國期貨市場的發展歷程

　　1．建立期貸市場的背景

　　1988 年初，國務院發展研究中心、國家體改委、商業部等部門組織力量開始進行期貨市場研究。

　　2．初創階段(1990--1993年)

　　1990 年10 月12 日，鄭州糧食批發市場引入期貨交易機制，新中國首家期貨交易所成立。

　　1991年6月10日，深圳有色金屬交易所宣告成立。

　　1992年5月28提，上海金屬交易所成立。

　　1992年7月，第一家期貨經紀公司——廣東萬

　　通期貨經紀公司成立。

　　3．治理整頓階段(1993—2000 年)

　　1993 年11 月，國務院第一輪治理整頓，15 家交易所被保留，品種降到35個。

　　1998 年8 月，國務院第二輪治理整頓：1999 年，期貨交易所數量再次精簡合并為3 家（鄭州、大連、上海），品種由35 個降到12 個。

　　1995 年，330 家經紀期貨公司獲準。

　　1999 年，經紀公司最低注冊資本金提高到3000。

　　2000 年12 月29 日，中國期貨業協會成立，自律機制引入監管體系。

　　4．穩步發展階段(2000 年至今)

　　主題：“穩步發展”，中國期貨市場走向法制化和規范化。

　　2006 年5 月，中國期貨保證金監控中心成立。

　　2006 年9 月，中國金融期貨交易所在上海掛牌成立，并于2010 年4月推出了滬深300 指數期貨。

　　2011 年初發布的《十二五》規劃中明確提出“推進期貨和金融衍生品市場發展”。