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2018年期貨基礎知識高頻考點：利率期貨的報價

（一）短期利率期貨的報價

1、指數式報價，用100減去不帶百分號的年利率報價，3個月歐洲美元期貨、3個月銀行間歐元拆借利率期貨比如年利率為2.5%，報價為97.500

2、Cme的3個月歐洲美元期貨合約的標的

最近到期合約最小變動價位為1/4個基點（1個基點是指數的1%，即0.01，代表的合約價值為1000000×0.01%×3/12=25美元），即0.0025，代表合約的最小變動價值為6.25美元（25/4）。

其他掛牌合約最小變動價位為1/2個基點，即0.005，代表合約的最小變動價值為12.5美元。

例題：

當3個月歐洲美元期貨成交價格為99.000時，意味著到期交割時合約的買方將獲得本金為1000000美元、利率為（）、存期為3個月的存單。

A.1%

B.2%

C.1.5%

D.2.5%

答案：A

（二）國債期貨的報價

1、大部分國家國債期貨的報價通常采用價格報價法，按照百元面值國債的凈價報價，價格采用小數點后十進位制。

2、中金所的國債期貨是以此種方式報價，比如“97.335”的報價意味著面值為100元的國債價格為97.335元，為不含持有期利息的交易價格。

3、美國中長期國債期貨也是采用價格報價法，但其價格小數點后價格進位方式比較特殊，在美國中長期國債期貨報價中，比如118'222（或118-222），報價由3部分組成，即“①118’②22③2”。其中，“①”部分可以稱為國債期貨報價的整數部分，“②”“③”兩個部分稱為國債期貨報價的小數部分。“①”部分的價格變動的“1點”代表100000美元/100=1000美元，比如從118上漲為119，稱為價格上升1點。

“②”部分數值為“00到31”，采用32進位制，價格上升達到“32”向前進位到整數部分加“1”，價格下降跌破“00”向前整數位借“1”得到“32”。此部分價格變動“1/32點”代表1000×1/32=31.25（美元），比如從“05”漲到“06”，或跌到“04”。

“③”部分用“0”“2”“5”“7”4個數字“標示”。

其中：“0”代表0；

“2”代表1/32點的1/4，即0.25/32點；

“5”代表1/32點的1/2，即0.5/32點；

“7”代表1/32點的3/4，即0.75/32點。