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2018年期貨基礎知識高頻考點：利率期權
（一）什么是利率期權
利率期權，是指以利率類金融工具為期權標的物的期權合約。
標的物：利率和與利率掛鉤的產品，包括國債、存單等。
（二）利率上限期權
利率上限期權又稱“利率封頂”，通常與利率互換組合，期權的買方支付權利金，與期權的賣方達成一個協議，該協議中指定某一種市場參考利率，同時確定一個利率上限水平。在規定的期限內，如果市場參考利率高于協定的利率上限水平，賣方向買方支付市場利率高于利率上限的差額部分；
如果市場參考利率低于或等于協定的利率上限水平，則賣方無須承擔任何支付義務。
（三）利率下限期權
利率下限期權又稱“利率封底”，與利率上限期權相反，期權買方在市場參考利率低于下限利率時可取得低于下限利率的差額。利用利率下限期權可以防范利率下降的風險。
如果市場利率下降，浮動利率投資的利息收入會減少，固定利率債務的利息負擔會相對加重，企業面臨債務負擔相對加重的風險。通過買人利率下限期權，固定利率負債方或者浮動利率投資者可以獲得市場利率與協定利率的差額作為補償。
