β系數是測度股票的市場風險的傳統指標。β系數的定義是股票的收益率與整個市場組合的收益率的協方差和市場組合收益率的方差的比。

β系數用來衡量一項資產系統風險的大小。通俗地說，某資產的β系數表達的含義是該資產的系統風險相當于市場組合風險的倍數。

換句話說，用β系數對系統風險進行量化時，以市場組合的系統風險為基準，認為市場組合的β系數等于1。

市場組合是指由市場上所有資產組成的組合。由于包含了所有的資產，因此，市場組合中的非系統風險已經被消除，所以，市場組合的風險就是市場風險或系統風險。

β>0：該資產收益率的變化方向與市場平均收益率的變化方向一致;

β<0：該資產收益率的變化方向與市場平均收益率的變化方向相反;

β=1，該資產收益率與市場平均收益率同方向、同比例變化;

β>1，該資產收益率的變動幅度大于市場組合收益率的變動幅度;

β<1，該資產收益率的變動幅度小于市場組合收益率的變動幅度。