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第1題單選

期貨投資咨詢業務可以()。

A．代理客戶進行期貨交易并收取交易傭金

B．接受客戶委托，運用客戶資產進行投資

C．運用期貨公司自有資金進行期貨期權等交易

D．為客戶設計套期保值，套利等投資方案，擬定期貨交易操作策略

參考答案：D

參考解析： 期貨投資咨詢業務是指基于客戶委托，期貨公司及其從業人員向客戶提供風險管理顧問、研究分析、交易咨詢等服務并獲得合理報酬。期貨交易咨詢包括為客戶設計套期保值、套利等投資方案，擬定期貨交易操作策略等。

第2題單選

下列關于期權內涵價值的說法，正確的是()。

A．看跌期權的實值程度越深，期權的內涵價值越小

B．平值期權的內涵價值最大

C．看漲期權的實值程度越深，期權的內涵價值越大

D．看跌期權的虛值程度越深，期權的內涵價值越大

參考答案：C

參考解析： A、C、D三項，實值期權是指內涵價值計算結果大于0的期權?？吹跈嗪涂礉q期權的實值程度越深，期權的內涵價值越大。B項，平值期權是指在不考慮交易費用和期權權利金的情況下，買方立即執行期權合約損益為0的期權。平值期權的內涵價值等于0。D項，虛值期權是指內涵價值計算結果小于0的期權。由于計算結果小于0，所以虛值期權的內涵價值等于0。

第3題單選

在我國，某交易者在4月8日買入5手7月份棉花期貨合約的同時賣出5手9月份棉花期貨合約，價格分別為12110元／噸和12190元／噸。5月5日，該交易者對上述合約全部對沖平倉，7月和9月棉花合約平倉價格分別為12070元／噸和12080元／噸。該套利交易()元。(合約規模5噸／手，不計手續費等費用)

A．盈利1750

B．虧損3500

C．盈利3500

D．虧損1750

參考答案：A

參考解析： 7月份棉花期貨合約虧損(12070-12110)×5×51 00-0(元)；9月份棉花期貨合約盈利(12190-12080)×5×5=2750(元)；總盈利=2750-1000=1750(元)。

第4題單選

以下關于利率期貨的說法，正確的是()。

A．中長期利率期貨一般采用實物交割

B．中金所國債期貨屬于短期利率期貨品種

C．短期利率期貨一般采用實物交割

D．歐洲美元期貨屬于中長期利率期貨品種

參考答案：A

參考解析： 商品期貨、股票期貨、外匯期貨、中長期利率期貨通常采取實物交割方式，股票指數期貨和短期利率期貨通常采用現金交割方式。國際市場較有代表性的短期利率期貨品種有3個月歐洲美元期貨、3個月銀行間歐元拆借利率期貨、3個月英鎊利率期貨等。中國金融期貨交易所上市交易的是金融期貨品種，目前主要品種是滬深300股指期貨、5年期國債期貨、10年期國債期貨、上證50股指期貨和中證500股指期貨。

第5題單選

假定英鎊兌人民幣匯率為1英鎊=9．1000元人民幣，中國的A公司想要借入5年期的英鎊借款，英國的B公司想要借入5年期的人民幣借款。市場向它們提供的固定利率如下表：

若兩公司簽訂人民幣兌英鎊的貨幣互換合約，則雙方借貸成本降低()。

A．1％

B．2％

C．3％

D．4％

參考答案：A

參考解析： 兩公司簽訂貨幣互換合約前，雙方借貸成本=11％+10％=21％，簽訂貨幣互換合約后，雙方借貸成本=8％+12％=20％，因此，雙方借貸成本降低了1％(21％-20％)。

第6題單選

其他條件相同的情況下，美式外匯期權的權利金()歐式外匯期權權利金。

A．等于

B．不應該低于

C．高于或低于

D．低于

參考答案：B

參考解析： 由于美式期權在有效期的正常交易時間內可以隨時行權，而歐式期權只能在期權到期時行權。所以，美式期權的權利金一般要等于或高于歐式期權權利金。

第7題單選

若滬深300指數報價為4951．34，IF1512的報價為5047．8。某交易者認為相對于指數現貨價格，IF1512價格偏低，因而賣空滬深300指數基金，并買入同樣規模的IF1512，以期一段時間后反向交易盈利。這種行為是()。

A．買入套期保值

B．跨期套利

C．反向套利

D．正向套利

參考答案：C

參考解析： 當存在期價低估時，交易者可通過買入股指期貨的同時賣出對應的現貨股票進行套利交易，這種操作稱為“反向套利”。

第8題單選

關于利率上限期權的說法，正確的是()。

A．如果市場參考利率高于協定利率上限，則賣方不需承擔任何支付義務

B．為保證履約，買賣雙方需要支付保證金

C．如果市場參考利率低于協定利率上限，則買方向賣方支付市場利率低于協定利率上限的差額

D．如果市場參考利率高于協定利率上限，則賣方向買方支付市場利率高于協定利率上限的差額

參考答案：D

參考解析： B項，利率上限期權作為期權的一種，由于買方的最大風險僅限于已經支付的期權費，所以無需繳納保證金；而賣方可能損失巨大，所以必須繳納保證金作為履約擔保。A、C、D三項，利率上限期權中，如果市場參考利率高于協定的利率上限水平，賣方向買方支付市場利率高于利率上限的差額部分；如果市場參考利率低于或等于協定的利率上限水平，則賣方無須承擔任何支付義務。

第9題單選

我國期貨合約漲跌停板的計算以該合約上一交易日的()為依據。

A．開盤價

B．收盤價

C．結算價

D．成交價

參考答案：C

參考解析： 結算價是指某一期貨合約當日成交價格按成交量的加權平均價。當日無成交的，用上一交易日的結算價作為當日結算價。結算價是當日未平倉合約盈虧結算和確定下一交易日漲跌停板幅度的依據。

第10題單選

在其他條件不變的情況下，假設我國棉花主產區遭遇嚴重的蟲災，則棉花期貨價格()。

A．保持不變

B．下跌

C．不確定

D．上漲

參考答案：D

參考解析： 當自然條件不利時，農作物的產量受到影響，從而使供給趨緊，刺激期貨價格上漲；反之，如氣候適宜，會使農作物增產，從而增加市場供給，促使期貨價格下跌。因此，當我國棉花遭遇蟲災，棉花的產量受到影響，從而使供給趨緊，將會刺激棉花期貨價格上漲。