如果到期的期貨合約價格與該商品在現貨市場的價格相差很大，那么交易商能通過往返于現期貨市場而輕易賺錢。比如，如果到期玉米期貨價格比現貨高50元/噸，投機商將只需在期貨市場賣出玉米期貨，在現貨市場買入玉米，并用現貨市場購買到的玉米進行實物交割。結果是投機商支付較少的手續費和交割費，獲得每噸50元的無風險收益。
在國內期貨市場試點初期，由于期貨市場交易不規范、過度投機，到期的商品期貨價格往往與該商品在現貨市場的價格相差很大，許多現貨商利用兩個市場之間的價格差，進行套利交割，獲利頗豐。現期貨市場間的套利，有利于平抑期貨市場的過度投機，使臨近交割期的期貨價格與現貨價格保持一致。但是，有些人把現期貨市場間的套利交易當作是套期保值交易，這完全是對套期保值的誤解。套期保值的基本原理是，當期貨合約臨近到期日時，現貨價格與期貨價格趨向于一致，套期保值交易者是通過平倉交易，來回避價格風險的。現期貨市場間的套利則完全相反，它是利用在合約到期時期、現貨價格之差，進行實物交割，來獲取投機性利潤的。
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