三、貨幣互換

　　1.貨幣互換的固定利率

　　其中，不同國家的固定利率都是根據(jù)其各自國家的利率期限結(jié)構(gòu)算出來的，與別國的利率無關(guān)。

　　2.貨幣互換價(jià)值計(jì)算(以本幣和外幣的貨幣互換為例)

　　(1)對(duì)于本幣支付方，其互換價(jià)值為外幣債券價(jià)值減去本幣債券價(jià)值(以本幣標(biāo)價(jià))：

　　其中，即期匯率St采用直接標(biāo)價(jià)法，即D/F。兩個(gè)債券價(jià)值BD和BF的計(jì)算方法與利率互換中介紹的方法相同，利用兩個(gè)國家不同的利率期限結(jié)構(gòu)分別計(jì)算得出。

　　例題：

　　進(jìn)行貨幣互換的主要目的是( )。

　　A、規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)

　　B、規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)

　　C、增加杠桿

　　D、增加收益

　　【參考答案】A