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2023年期貨從業《期貨投資分析》模擬練習題（2.20）

來源:233網校 2023-02-20 08:12:54

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2023年期貨從業《期貨投資分析》模擬練習題精選

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【單項選擇題】中期借貸便利可通過招標方式開展，以質押方式發放，下列不能作為合規質押品的是（）。

A. 國債

B. 高等級信用債

C. 大額可轉讓存款單

D. 政策性金融債

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參考答案：C

參考解析：中期借貸便利是中央銀行提供中期基礎貨幣的貨幣政策工具，對象是符合宏觀審慎管理要求的商業銀行、政策性銀行。該工具可通過招標方式開展，發放方式為質押方式，并需提供國債、央行票據、政策性金融債、高等級信用債等優質債券作為合格質押品。

【多項選擇題】關于Rho的性質，以下說法正確的有（）。

A. 看漲期權的Rho是負的

B. 看跌期權的Rho是正的

C. Rho隨標的證券價格單調遞增

D. 期權越接近到期，利率變化對期權價值的影響越小

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參考答案：CD

參考解析：Rho的性質如下：

①看漲期權的Rho是正的，看跌期權的Rho是負的；

②Rho隨標的資產價格單調遞增；

③對于看漲期權，標的資產價格越高，利率對期權價值的影響越大；

④對于看跌期權，標的資產價格越低，利率對期權價值的影響越大；

⑤期權實值程度越高，利率變化對期權價值的影響越大；

⑥期權虛值程度越高，利率變化對期權價值的影響越小；

⑦Rho隨著期權到期，單調收斂到0。也就是說，期權越接近到期，利率變化對期權價值的影響越小。

【判斷題】持倉分析對短期作用明顯，也能獨立較好地分析出長期走勢。

A. 對

B. 錯

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參考答案：B

參考解析：持倉分析是從資金角度看待市場動態，雖有利于研判短期市場行為，可為投資者提供一個參考維度，但不能指導中長期走勢研判。

【綜合題】材料：若滬深300指數為2500點，無風險年利率為4％，年股息連續收益率為1％，據此回答以下兩題。

1. 1個月后到期的滬深300股指期貨理論價格是（）點。

A. 2506．25

B. 2508．33

C. 2510．42

D. 2528．33

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參考答案：A

參考解析：解析如圖

2.若采用3個月后到期的滬深300股指期貨合約進行期現套利，期現套利的成本為20個指數點，則該合約的無套利區間是（）。

A. [2498．82，2538．82]

B. [2455，2545]

C. [2486．25，2526．25]

D. [2505，2545]

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參考答案：A

參考解析：現實交易中，存在交易成本，持有成本模型會從定價公式變為定價區間，這個區間又稱為無套利區間。本題中，3個月后到期的期貨理論價格：Ft=Ste(r-q)(T-t)=2500×e(0.04-0.01)(3/12)≈2518.82(點)，當期貨價格位于[2518.82-20，2518.82+20]這一區間，即[2498.82，2538.82]時，無法進行期限套利。