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2023年期貨從業(yè)《期貨投資分析》練習精選
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某投資者持有 10 個 Delta=0．6 的看漲期權(quán)和 8 個 Delta=-0．5 的看跌期權(quán)，若要實現(xiàn) Delta 中性以規(guī)避價格變動風險，應(yīng)進行的操作為（）。
A .賣出 4 個 Delta=-0．5 的看跌期權(quán)
B .買入 4 個 Delta=-0．5 的看跌期權(quán)
C .賣空兩份標的資產(chǎn)
D .賣出 4 個 Delta=-0．5 的看漲期權(quán)
題中，組合的Delta=10×0．6+8×(-0．5)=2，因此，資產(chǎn)下跌將導致組合價值下跌。要實現(xiàn)Delta中性，其解決方案包括：①再購入4個單位Delta=-0．5標的相同的看跌期權(quán)；②賣空2個單位標的資產(chǎn)。
下列期權(quán)風險度量指標中，衡量標的資產(chǎn)價格變動對期權(quán)理論價格影響程度的指標是（）。
A .Delta
B .Gamma
C .Theta
D .Vega
參考解析：Delta是用來衡量標的資產(chǎn)價格變動對期權(quán)理論價格的影響程度，可以理解為期權(quán)對標的資產(chǎn)價格變動的敏感性。
關(guān)于期權(quán)的希臘字母，下列說法錯誤的是（）。
A .Delta的取值范圍為(-1，1)
B .深度實值和深度虛值的期權(quán)Gamma值均較小，只有當標的資產(chǎn)價格和行權(quán)價格相近時，平值期權(quán)的Gamma最大
C .在行權(quán)價格附近，Theta的絕對值最大
D .Rho隨標的資產(chǎn)價格單調(diào)遞減
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