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2023年期貨從業《期貨投資分析》練習精選
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《期貨投資分析》試題精選
4月22日，某投資者預判基差將大幅走強，即以100．11元買入面值1億元的“13附息國債05”現券，同時以97．38元賣出開倉100手9月國債期貨；4月28日，投資者決定結束套利，以100．43元賣出面值1億元的“13附息國債05”，同時以97．40元買入平倉100手9月國債期貨，若不計交易成本，其盈利為（）萬元。［13附息國債05面值100萬元］
A .40
B .35
C .45
D .30
參考答案：D
參考解析：該投資者在國債期貨市場上的收益為：[(97．38-97．40)／100]×100手×100萬元=-2(萬元)，在國債現券市場上的收益為：[(100．43-100．11)／100]×100000000=32(萬元)，故該投資者在此次交易中的收益為：32-2=30(萬元)。
某付息國債的凈價為98.2136，應計利息1.0423，轉換因子1.004，其對應的TF1609國債期貨合約價格為96.336。則該國債的基差為（??）。
A .-1.4923
B .1.4923
C .0.9816
D .-0.9816
參考答案：B
參考解析：考點：基差為B=P-（F*C），其中，B代表國債價格與期貨價格的基差；P代表面值為100元國債的即期價格；F代表面值為100元國債期貨的價格；C代表對應可交割國債的轉換因子。故該國債基差=98.2136-96.336*1.004= 1.4923。
決定國債期貨與現券之間的套利機會的是（??）的大小。
A .基差
B .轉換因子
C .可交割債券
D .最便宜可交割
參考答案：A
參考解析：考點：國債期貨的基差，指的是經過轉換因子調整之后期貨價格與現貨價格之間的差額。因此，基差的大小就決定了國債期貨與現券之間的套利機會。
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