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期貨投資分析高頻真題

來源:233網(wǎng)校 2025-03-20 00:43:26

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1、在指數(shù)化投資中，如果指數(shù)基金的收益超過證券指數(shù)本身收益，則稱為增強(qiáng)指數(shù)基金。下列合成增強(qiáng)型指數(shù)基金的合理策略是（??）。

A. 買入股指期貨合約，同時剩余資金買入固定收益?zhèn)?/p>

B. 持有股票并賣出股指期貨合約

C. 買入股指期貨合約，同時剩余資金買入標(biāo)的指數(shù)股票

D. 買入股指期貨合約

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參考答案：A

參考解析：期貨加固定收益?zhèn)鲋挡呗允琴Y金配置型的，這種策略是利用股指期貨來模擬指數(shù)。股指期貨保證金占用的資金為一小部分，余下的現(xiàn)金全部投入固定收益產(chǎn)品，以尋求較高的回報。這種策略被認(rèn)為是增強(qiáng)型指數(shù)化投資中的典型較佳策略，這樣的組合首先保證了能夠很好地追蹤指數(shù)，當(dāng)能夠?qū)ふ业絻r格低估的固定收益品種時還可以獲取超額收益。

2、國債X的凸性大于國債Y，那么債券價格和到期收益率的關(guān)系為（??）。

A. 若到期收益率下跌1%，X的跌幅大于Y的跌幅

B. 若到期收益率下跌1%，X的跌幅小于Y的漲幅

C. 若到期收益率上漲1%，X的跌幅小于Y的跌幅

D. 若到期收益率上漲1%，X的跌幅大于Y的漲幅

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參考答案：C

參考解析：凸性描述了價格-收益率曲線的彎曲程度。凸性是債券價格對收益率的二階導(dǎo)數(shù)。債券的價格與收益率成反向關(guān)系。在收益率增加相同單位時，凸性大的債券價格減少幅度較小；在收益率減少相同單位時，凸性大的債券價格增加幅度較大。

3、使用蒙特卡羅模擬法計算在險價值（VaR），實施的第一步為（??）。

A. 篩選出足夠多的樣本

B. 假設(shè)風(fēng)險因子的分布

C. 進(jìn)行抽樣檢驗

D. 計算風(fēng)險因子的波動

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參考答案：B

參考解析：蒙特卡羅模擬法的實施步驟為：①假設(shè)風(fēng)險因子服從一定的聯(lián)合分布，并根據(jù)歷史數(shù)據(jù)來估計出聯(lián)合分布的參數(shù)；②利用計算機(jī)從前一步得到的聯(lián)合分布中隨機(jī)抽樣，所抽得的每個樣本，相當(dāng)于風(fēng)險因子的一種可能場景；③計算在風(fēng)險因子的每種場景下組合的價值變化，從而得到組合價值變化的抽樣；④根據(jù)組合價值變化的抽樣來估計其分布并計算VaR。

4、評價交易模型性能優(yōu)劣的指標(biāo)不包括（）。

A. 最大回撤

B. 年化收益

C. 盈利速度

D. 夏普比率

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參考答案：C

參考解析：評價交易模型性能優(yōu)劣的指標(biāo)包括：年化收益率、最大資產(chǎn)回撤、收益風(fēng)險比、夏普比率、勝率和盈虧比。

5、某基金經(jīng)理決定賣出股指期貨，買入國債期貨來調(diào)整資產(chǎn)配置，該交易策略的結(jié)果為（）。

A. 預(yù)期經(jīng)濟(jì)增長率上升，通脹率下降

B. 預(yù)期經(jīng)濟(jì)增長率上升，通脹率上升

C. 預(yù)期經(jīng)濟(jì)增長率下降，通脹率下降