利率上限期權是一種常用的套期保值工具，用于保護借款方免受利率上升的風險。以下是一個具體的例子：

假設某公司借入了一筆浮動利率貸款，當前的參考利率是3個月期LIBOR（倫敦銀行間同業拆借利率），貸款金額為1000萬美元，期限為一年，每三個月支付一次利息。該公司擔心未來市場利率會上升，導致其支付的利息成本增加。為了對沖這一風險，該公司決定購買一個利率上限期權，行權價格為5%。

具體操作如下：

購買利率上限期權：該公司向銀行或其他金融機構購買一個為期一年、行權價格為5%的利率上限期權。假設期權費為0.3%。

支付期權費：該公司需要支付期權費0.3% × 1000萬美元 = 3萬美元。

支付利息：在未來的一年內，如果3個月期LIBOR低于或等于5%，該公司只需按實際的LIBOR支付利息；如果3個月期LIBOR高于5%，則該公司只需支付5%的利息，超出部分由賣方（銀行）支付給該公司。