利率區間期權是一種結合了利率上限和利率下限的金融衍生工具，用于同時管理利率上升和下降的風險。它允許買方在一定時間內以預定的利率區間鎖定其浮動利率債務或資產的成本或收益。以下是一個具體的例子：

假設某公司借入了一筆為期一年、本金為1000萬美元的浮動利率貸款，每三個月支付一次利息，參考利率為3個月期LIBOR。該公司擔心市場利率波動較大，既可能上升也可能下降，導致其財務成本不穩定。為了對沖這一風險，該公司決定購買一個利率區間期權，行權價格區間為4%至6%。

具體操作如下：

購買利率區間期權：該公司向銀行或其他金融機構購買一個為期一年、行權價格區間為4%至6%的利率區間期權。假設期權費為0.5%。

支付期權費：該公司需要支付期權費0.5% × 1000萬美元 = 5萬美元。

支付利息：在未來的一年內，如果3個月期LIBOR在4%至6%之間，該公司按實際的LIBOR支付利息；如果3個月期LIBOR低于4%，則該公司可以獲得差額收益，以彌補其較高的融資成本；如果3個月期LIBOR高于6%，則該公司只需支付6%的利息，超出部分由賣方（銀行）支付給該公司。