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2007年中級會計職稱考試《財務(wù)管理》沖刺模擬試題一

來源:233網(wǎng)校 2007年7月30日

四、計算分析題

1.某投資者準備從證券市場購買A.B.C.D四種股票組成投資組合。已知A.B.C.D四種股票的β系數(shù)分別為0.7、1.2、1.6、2.1。現(xiàn)行國庫券的收益率為8%,市場平均股票的必要收益率為15%。

要求:

(1)采用資本資產(chǎn)定價模型分別計算這四種股票的預(yù)期收益率。

(2)假設(shè)該投資者準備投資并長期持有A股票。A股票上年的每股股利為4元,預(yù)計年股利增長率為6%,現(xiàn)在每股市價為58元。問是否可以購買?

(3)若該投資者按5:2:3的比例分別購買了A.B.C三種股票,計算該投資組合的β系數(shù)和必要收益率。

(4)若該投資者按3:2:5的比例分別購買了B.C.D三種股票,計算該投資組合的β系數(shù)和必要收益率。

(5)根據(jù)上述(3)和(4)的計算,如果該投資者想降低風(fēng)險,應(yīng)選擇哪一種投資組合?

2.某公司2006年12月31日的資產(chǎn)負債表如下:

簡要資產(chǎn)負債表

單位:元

資產(chǎn)

期末余額

負債及所有者權(quán)益

期末余額

現(xiàn)金

2000

應(yīng)付費用

5000

應(yīng)收賬款

28000

應(yīng)付賬款

13000

存貨

30000

短期借款

12000

固定資產(chǎn)凈值

40000

公司債券

20000

實收資本

40000

留存收益

10000

合計

100000

合計

100000


公司2006年的銷售收入為100000元,流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率為2次,銷售凈利潤為10%,現(xiàn)在還有剩余生產(chǎn)能力,即增加收入不需進行固定資產(chǎn)投資,此外流動資產(chǎn)及流動負債中的應(yīng)付賬款均隨銷售收入的增加而增加。

(1)如果2007年的預(yù)計銷售收入為120000元,公司的利潤分配給投資人的比率為50%,其他條件不變,那么需要從企業(yè)外部籌集多少資金?

(2)如果2007年要追加一項投資30000元,2007年的預(yù)計銷售收入為120000元,公司的利潤分配給投資人的比率為50%,其他條件不變,那么需要從企業(yè)外部籌集多少資金?(3)若結(jié)合第二問,同時要求企業(yè)流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率(按流動資產(chǎn)平均余額確定)加快0.5次,銷售凈利率提高到12%,其他條件不變,問企業(yè)是否應(yīng)該從外部籌資,如果需要籌資,籌資額是多少?

3.某企業(yè)預(yù)測的年度賒銷收入為3000萬元,信用條件為(n/30),變動成本率為60%,資金成本率為8%,該公司為擴大銷售,現(xiàn)有兩個方案供選擇。

甲方案:信用條件為(n/60),預(yù)計壞賬損失率為5%,收賬費用為60萬元。該方案使銷售收入增長20%。

乙方案:信用條件為(2/10,1/20,n/60),估計有50%的客戶(按賒銷額計算)會利用2%的現(xiàn)金折扣,20%的客戶會利用1%的現(xiàn)金折扣,壞賬損失率為3%,收賬費用為50萬元。該方案使銷售收入增長25%。

要求:對甲、乙兩方案決策。

4. 某公司年終利潤分配前的股東權(quán)益項目資料如下(萬元):

股本(每股面值1元,500萬股)

500

資本公積

210

未分配利潤

1850

股東權(quán)益合計

2560


公司股票的現(xiàn)行市價每股28元,每股收益2.8元。

要求計算回答下述互不相關(guān)的問題:

(1)計劃按每10股送1股的方案發(fā)放股票股利,并按發(fā)放股票股利后的股數(shù)派發(fā)每股現(xiàn)金股利0.2元,股票股利的金額按現(xiàn)行市價計算。計算完成這一分配方案后的股東權(quán)益各項目數(shù)額。

(2)若按1股分為2股的比例進行股票分割,計算股東權(quán)益各項目的數(shù)額、普通股股數(shù)。

(3)如果利潤分配不改變市凈率(每股市價/每股凈資產(chǎn)),公司按每10股送1股的方案發(fā)放股票股利。股票股利按現(xiàn)行市場計算,并按新股數(shù)發(fā)放現(xiàn)金股利,且希望普通股市價達到每股20元,計算每股現(xiàn)金股利。

(4)為了調(diào)整資本結(jié)構(gòu),公司打算用現(xiàn)金按照現(xiàn)行市價回購50股股票,假定凈利潤與市盈率不變,計算股票回購之后的每股收益和每股市價。

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