十二、流動負債管理
(一)短期借款
| 信用條件 |
含義 |
說明 |
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信貸額度 |
借款企業與銀行在協議中規定的借款的最高限額 |
無法律效應，銀行并不承擔必須貸款的義務，有效期限通常為1年 |
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周轉信貸協定 |
銀行具有法律義務地承諾向企業提供不超過某一最高限額的貸款協定 |
有法律效應，銀行必須滿足企業不超過最高限額的借款。對貸款限額未使用的部分，企業需要支付承諾費 |
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補償性余額【★2009年單選題】 |
銀行要求借款企業在銀行中保持按貸款限額或實際借用額一定比例計算的最低存款余額 |
補償性余額提高了借款的實際利率 |
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貼現法計息 |
銀行向企業發放貸款時，先從本金中扣除 |
貼現法計息提高了貸款的實際利率 |
【提示】注意信貸額度和周轉信貸協定之間的區別，信貸額度無法律效應，而周轉信貸協定有法律效應。
【例題13·單選題】某企業年初從銀行貸款100萬元，期限1年，年利率為10%，按照貼現法付息，則年末應償還的金額為（ ?。┤f元。
A．70
B．90
C．100
D．110
【答案】C
【解析】貼現法，是銀行向企業發放貸款時，先從本金中扣除利息部分，在貸款到期時借款企業再償還全部本金的一種計息方法。
(二)短期融資券【★2010年單選題】
| 概念 |
短期融資券是由企業依法發行的無擔保短期本票。在我國，短期融資券是指企業依照《短期融資券管理辦法》的條件和程序在銀行間債券市場發行和交易的、約定在期限不超過1年內還本付息的有價證券 |
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分類 |
1．按發行人分類，分為金融企業的融資券和非金融企業的融資券。在我國，目前發行和交易的是非金融企業的融資券 |
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發行條件 |
1．發行人為非金融企業 |
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籌資特點 |
1．籌資成本較低；2．籌資數額比較大；3．發行條件比較嚴格 |
【例題14·多選題】下列關于短期融資券的說法中，不正確的有（ ）。
A．是由企業發行的無擔保短期支票
B．我國目前發行和交易的是金融企業的融資券
C．籌資成本較低
D．籌資數額比較大
【答案】AB
【解析】短期融資券是由企業依法發行的無擔保短期本票，所以選項A的說法不正確；在我國，目前發行和交易的是非金融企業的融資券，所以選項B的說法不正確；短期融資券籌資特點：(1)短期融資券的籌資成本較低；(2)籌資數額比較大；(3)發行條件比較嚴格。所以選項C、D的說法正確。
(三)商業信用【★2011、2010、2009年單選題，2011年多選題】
| 含義 |
商業信用是指企業在商品或勞務交易中，以延期付款或預收貨款方式進行購銷活動而形成的借貸關系，是企業之間、企業與個人之間的直接信用行為，也是企業短期資金的重要來源。商業信用產生于企業生產經營的商品、勞務交易之中，是一種“自動性籌資” | |
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形 |
應付賬款 |
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應計未付款 |
應計未付款是企業在生產經營和利潤分配過程中已經計提但尚未以貨幣支付的款項。主要包括應付工資、應繳稅金、應付利潤或應付股利等 | |
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預收貨款 |
預收貨款，是指銷貨單位按照合同和協議規定，在發出貨物之前向購貨單位預先收取部分或全部貨款的信用行為 | |
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籌資的優點 |
1．容易獲得；2．企業有較大的機動權；3．企業一般不用提供擔保 | |
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籌資的缺點 |
1．籌資成本高；2．容易惡化企業的信用水平；3．受外部環境影響較大 | |
【提示】放棄現金折扣的信用成本率公式的理解：
(1)所謂的“放棄現金折扣的信用成本率”的含義是如果放棄現金折扣，則應該承擔的資金成本。其實質是“借款利息率”，時間計算單位為“1年(360天)”，所以，計算放棄現金折扣成本時，應該乘以“360/(信用期—折扣期)”，其中的(信用期—折扣期)表示的是延期付款的天數，即占用對方資金的天數。
(2)因為“現金折扣百分比”是按照全部貨款計算的，所以，如果在折扣期內付款，需要支付的款項＝全部款項×(1－現金折扣百分比)，由于放棄的現金折扣(相當于支付的借款利息)＝全部款項×現金折扣百分比，因此，“放棄現金折扣成本”計算公式中的“現金折扣百分比/(1－現金折扣百分比)”表示的是“借款利息”占“借款本金”的比例。
(3)綜上所述，應該按照“現金折扣百分比/(1－現金折扣百分比)×360/延期付款天數”計算“放棄現金折扣的信用成本率”。
【例題15·單選題】某公司按“2/10，N/30”的付款條件購入200萬元的貨物，下列說法不正確的是（ ）。
A．如果在10天內付款，則付款額為160萬元
B．如果在10天后付款，則付款額為200萬元
C．如果在10天內付款，則付款額為196萬元
D．如果在第50天付款，放棄現金折扣成本為18.37%
【答案】A
【解析】在10天內付款，可以享受現金折扣，支付的款項＝200×(1－2%)＝196(萬元)，如果在10天后付款，不能享受現金折扣，所以需要支付的款項就是200萬元。如果在第50天付款，放棄現金折扣成本＝現金折扣百分比/(1－現金折扣百分比)×360/延期付款天數＝2%/(1－2%)×360/(50－10)＝18.37%。
【備考提示】流動負債管理既可以出客觀題，也可以出主觀題，考生應熟練掌握短期借款信用條件、短期融資券籌資的特點、放棄現金折扣信用成本率的計算。
(四)流動負債的利弊
| 經營優勢 |
(1)容易獲得；(2)具有靈活性；(3)能有效地為季節性信貸需要進行融資；(4)一般比長期借款具有更少的約束性條款 |
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經營劣勢 |
需要持續地重新談判或滾動安排負債 |
本章小結
本章需要重點關注現金、應收賬款、存貨三部分，掌握現金管理的目標、持有動機、目標現金余額的計算及現金收支管理方法、應收賬款的功能與成本、信用政策及其決策方法、應收賬款的監控與日常管理、存貨的功能與成本、最佳存貨量的決策方法和存貨控制系統。
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