第4章 投資管理[章節習題]
重點、難點講解及典型例題
一、投資管理概述
(一)投資的種類
| 分類標準 |
分類 |
含義 | |
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投資行為的介入程度 |
直接投資 |
內部直接投資 |
形成企業內部直接用于生產經營的各項資產 |
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對外直接投資 |
形成企業持有的各種股權性資產 | ||
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間接投資 |
通過購買被投資對象發行的金融工具而將資金間接轉移交付給被投資對象使用的投資 | ||
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投入領域 |
生產性投資 |
將資金投入物質生產領域 | |
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非生產性投資 |
將資金投入非物質生產領域 | ||
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投資方向 |
對內投資 |
項目投資 | |
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對外投資 |
購買有價證券、其他金融產品或向其他企業注入資金 | ||
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投資內容 |
固定資產投資、無形資產投資、流動資金投資、房地產投資、有價證券投資、期貨與期權投資、信托投資和保險投資等 | ||
【備考提示】本考點應從三個方面掌握：一是分類的標準；二是具體的類型；三是各類投資的含義，考試主要是以客觀題的形式出現。
【例題1·多選題】從企業角度看，固定資產投資屬于（ ）。
A．直接投資
B．生產性投資
C．對內投資
D．周轉資本投資
【答案】ABC
【解析】對內直接投資可以形成企業內部直接用于生產經營的各項資產，固定資產屬于生產經營資產，所以選項A是答案；生產性投資的最終成果將形成各種生產性資產，包括形成固定資產的投資、形成無形資產的投資、形成其他資產的投資和流動資金投資。其中，前三項屬于墊支資本投資，后一項屬于周轉資本投資，所以選項B是答案，選項D不是答案；從企業角度看，對內投資就是項目投資，是指企業將資金投放于為取得供本企業生產經營使用的固定資產、無形資產、其他資產和墊支流動資金而形成的一種投資，因此選項C是答案。
(一)項目投瓷的特點、意義和程序
| 特點 |
意義 |
程序 | ||
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·投資內容獨特 |
·是實現社會資本累積功能的主要途徑，也是擴大社會再生產的重要手段 |
·提出投資領域和投資對象 |
二、投資決策影響因素 
【提示】
(1)原始投資不包括建設期資本化利息，所以原始投資不受企業投資資金來源的影響，但項目總投資受企業投資資金來源的影響。
比如，原始投資100萬，全部來自銀行借款，利率10%，建設期1年，則項目總投資為110萬元；如果自有資金50萬，銀行借款50萬，則項目總投資就是105萬元。
(2)原始投資是不需要考慮時間價值的，但如果是計算原始投資的現值，即在計算凈現值的時候，需要考慮時間價值。
(3)固定資產投資與固定資產原值的關系是：
固定資產原值
=固定資產投資+建設期資本化借款利息+預備費
固定資產投資中不包括建設期資本化利息，但是固定資產原值應該包括建設期資本化利息。固定資產折舊的計算基于固定資產原值，即應該考慮建設期資本化利息。
【例題2·單選題】下列指標中，可能受投資資金來源結構(權益資金和債務資金的比例)影響的是（ ）。
A．原始投資
B．固定資產投資
C．流動資金投資
D．項目總投資
【答案】D
【解析】項目總投資=原始投資+建設期資本化利息，如果存在建設期，資金來源結構不同，則項目總投資就不同。原始投資、固定資產投資、流動資金投資都不考慮資金來源。
(三)時期因素分析
項目計算期是指投資項目從投資建設開始到最終清理結束整個過程的全部時間。 
計算期=建設期+運營期
運營期=試產期+達產期
【例題3·多選題】關于項目投資，下列說法不正確的有（ ）。
A．投資內容獨特，投資數額多，投資風險小
B．計算期=建設期+試產期
C．達產期=運營期+試產期
D．試產期指的是投產日至達產日的期間
【答案】ABC
【解析】項目投資的投資風險大，因此，選項A是答案；計算期=建設期+運營期，其中：運營期=試產期+達產期，所以，選項B、C是答案；試產期指的是投產日至達產日的期間，達產期指的是達產日至項目終結點的期間，所以，選項D不是答案。
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