五、綜合題

1.[答案]:

(1)①當前舊設備折余價值=299000－190000=109000(元)

②當前舊設備變價凈收入=110000－1000=109000(元)

(2)①更新設備比繼續使用舊設備增加的投資額=550000－109000=441000(元)

②經營期第一年總成本的變動額=20000＋80000=100000(元)

③經營期第一年營業利潤的變動額=110000－100000=10000(元)

④經營期第一年因更新改造而增加的凈利潤=10000×(1－33%)=6700(元)

⑤經營期第2~4年每年因更新改造而增加的凈利潤=100000×（1－33%）=67000（元）

⑥第5年回收新固定資產凈殘值超過假定繼續使用舊固定資產凈殘值之差

=50000－9000=41000（元）

⑦NCF0=－441000（元）

NCF1=6700＋80000=86700（元）

NCF2~4=67000＋80000=147000（元）

NCF5=114000＋41000=155000（元）

⑧（IRR甲）=14%＋（14940.44/14940.44－(－7839.03)）×2%=15.31%

(3)企業期望的投資報酬率=8%＋4%=12%

(4)IRR甲=15.31%>12%

更新改造方案經濟上是可行的，原因是更新改造方案的內部收益率大于企業期望的投資報酬率。

[解析]:

2.[答案]:

[解析]:本題考查現金預算的編制。本題在計算上主要注意兩點：

①企業已收到未入賬支票40400元，這表示銀行已經收到，企業尚未入賬，實際的現金比賬上的多，應該加到現金余額中；

②平均在15天后付款，這是一個非常模糊的概念，我們假設存貨是均勻購入，款項也是均勻支付，所以當期購貨現金支出只需計算一半。

計算過程如下：（單位：元）

期初現金=13700＋40400=54100

銷售現金收入=40000×8×60%＋30000×8×30%＋20000×8×8%=276800

可使用現金合計=54100＋276800=330900

購貨現金支出=（40000＋25000×10%＋1000－4000）×5×50%＋77500=176250

各項費用現金支出=85000－12000=73000

所得稅支出=20000

購置設備支出150000

現金支出合計=176250＋73000＋20000＋150000=419250

現金多余（或不足）=330900－419250=（88350）

借入銀行借款=100000

期末現金余額=（88350）＋100000=11650