一、單項(xiàng)選擇題
1. 企業(yè)在追加籌資時(shí)，需要計(jì)算（）。
A.綜合資金成本
B.邊際資金成本
C.個(gè)別資金成本
D.變動(dòng)成本
【正確答案】B
【知識(shí)點(diǎn)】邊際資金成本
【答案解析】
邊際資金成本是指資金每增加一個(gè)單位而增加的成本。
2. 在息稅前利潤大于0的情況下，只要企業(yè)存在固定成本,那么經(jīng)營杠桿系數(shù)必（）。
A.大于1
B.與銷售量成正比
C.與固定成本成反比
D.與風(fēng)險(xiǎn)成反比
【正確答案】A
【知識(shí)點(diǎn)】.經(jīng)營杠桿
【答案解析】
因?yàn)镈OL=M/（M-a），所以只要企業(yè)存在固定成本,那么經(jīng)營杠桿系數(shù)必大于1。
3. 某公司的權(quán)益和負(fù)債籌資額的比例為5：4，當(dāng)負(fù)債增加在100萬以內(nèi)時(shí)，綜合資金成本率為10%，若資金成本和資本結(jié)構(gòu)不變，當(dāng)發(fā)行增加100萬的負(fù)債時(shí)，籌資總額分界點(diǎn)為（）。
A.200萬元
B.225萬元
C.180萬元
D.400萬元
【正確答案】B
【知識(shí)點(diǎn)】邊際資金成本
【答案解析】
權(quán)益/負(fù)債=5/4，則負(fù)債/總資金=4/9；100/籌資總額分界點(diǎn)=4/9；所以籌資總額分界點(diǎn)=225。
4. 下列各項(xiàng)中，不影響經(jīng)營杠桿系數(shù)的是（）。
A.產(chǎn)品銷售數(shù)量
B.產(chǎn)品銷售價(jià)格
C.固定成本
D.利息費(fèi)用
【正確答案】D
【知識(shí)點(diǎn)】.經(jīng)營杠桿
【答案解析】
經(jīng)營杠桿系數(shù)是指銷量變動(dòng)所引起的息稅前利潤的變動(dòng)幅度。利息對息稅前利潤沒有影響。
5. 當(dāng)邊際貢獻(xiàn)超過固定成本后，下列措施有利于降低復(fù)合杠桿系數(shù)，從而降低企業(yè)復(fù)合風(fēng)險(xiǎn)的是（）。
A.降低產(chǎn)品銷售單價(jià)
B.提高資產(chǎn)負(fù)債率
C.節(jié)約固定成本支出
D.減少產(chǎn)品銷售量
【正確答案】C
【知識(shí)點(diǎn)】復(fù)合杠桿
【答案解析】
復(fù)合杠桿是經(jīng)營杠桿與財(cái)務(wù)杠桿的連鎖作用，因此使經(jīng)營杠桿與財(cái)務(wù)杠桿作用降低的措施，也會(huì)使復(fù)合杠桿系數(shù)降低。提高銷量、提高單價(jià)、降低變動(dòng)成本、降低固定成本會(huì)使經(jīng)營杠桿系數(shù)下降；降低負(fù)債比重，會(huì)使財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)降低。
6. 某企業(yè)沒有優(yōu)先股,當(dāng)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為l時(shí)，下列表述正確的是（）。
A.息稅前利潤增長率為零
B.息稅前利潤為零
C.利息為零
D.固定成本為零
【正確答案】C
【知識(shí)點(diǎn)】財(cái)務(wù)杠桿
【答案解析】
本題考點(diǎn)是財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的確定。按照財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的計(jì)算公式，DFL＝EBIT/(EBIT-I)，則當(dāng)利息為零時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為l。
7. 某企業(yè)資本總額為150萬元，權(quán)益資金占55%，負(fù)債利率為12%，當(dāng)前銷售額100萬元，息前稅前利潤20萬元，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（）。
A.2.5
B.1.68
C.1.15
D.2.0
【正確答案】B
【知識(shí)點(diǎn)】財(cái)務(wù)杠桿
【答案解析】
財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)計(jì)算公式為：DFL＝EBIT/（EBIT-I），債務(wù)資金＝150×(1-55％)＝67.5(萬元)，債務(wù)利息(I)＝67.5×12％＝8.1(萬元)，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（DFL）=20/（20-8.1）＝1.68。
8. 某公司推銷員每月固定工資500元,在此基礎(chǔ)上,推銷員還可得到推銷收入0.1%的獎(jiǎng)金,則推銷員的工資費(fèi)用屬于（）。
A.半變動(dòng)成本
B.半固定成本
C.酌量性固定成本
D.變動(dòng)成本
【正確答案】A
【知識(shí)點(diǎn)】混合成本
【答案解析】
半變動(dòng)成本通常有一個(gè)初始量,類似于固定成本,在這個(gè)初始量的基礎(chǔ)上隨業(yè)務(wù)量增長而增長,又類似于變動(dòng)成本。
9. 最佳資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在一定時(shí)期最適宜，且符合如下條件的（）。
A.企業(yè)利潤最大的資本結(jié)構(gòu)
B.企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)
C.風(fēng)險(xiǎn)最低的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)
D.加權(quán)平均資金成本最低，企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)
【正確答案】D
【知識(shí)點(diǎn)】資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化決策
【答案解析】
本題考點(diǎn)最佳資本結(jié)構(gòu)的含義。
10. 下列不屬于按習(xí)性劃分的成本是（）。
A.邊際資本成本
B.固定成本
C.變動(dòng)成本
D.混合成本
【正確答案】A
【知識(shí)點(diǎn)】變動(dòng)成本,固定成本,混合成本
【答案解析】
成本按習(xí)性可劃分為固定成本、變動(dòng)成本、混合成本三類。
11. 邊際資金成本應(yīng)該按加權(quán)平均法計(jì)算，而且其起資本比例必須以（）確定。
A.市場價(jià)值
B.賬面價(jià)值
C.目標(biāo)價(jià)值
D.重置價(jià)值
【正確答案】A
【知識(shí)點(diǎn)】邊際資金成本
【答案解析】
企業(yè)追加籌資有時(shí)可能只采取某一種籌資方式。但在籌資數(shù)額較大，或在目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)既定的情況下，往往需要通過多種籌資方式的組合來實(shí)現(xiàn)。這時(shí)，邊際資金成本應(yīng)該按加權(quán)平均法計(jì)算，而且其資本比例必須以市場價(jià)值確定。
12. 下列哪種方法適用資本規(guī)模較大的上市公司。（）
A.每股收益無差別點(diǎn)法
B．比較資金成本法
C.公司價(jià)值分析法
D.變動(dòng)成本法
【正確答案】C
【知識(shí)點(diǎn)】公司價(jià)值分析法
【答案解析】
每股收益無差別點(diǎn)法適用資本規(guī)模不大，資本結(jié)構(gòu)不太復(fù)雜的股份有限公司；比較資金成本發(fā)適用資本規(guī)模較小，資本結(jié)構(gòu)較為簡單的非股份制企業(yè)；公司價(jià)值分析法適用資本規(guī)模較大的上市公司。
13. 下列各項(xiàng)中不屬于酌量性固定成本的是（）。
A.廣告費(fèi)
B.研究與開發(fā)費(fèi)
C.職工培訓(xùn)費(fèi)
D.長期租賃費(fèi)
【正確答案】D
【知識(shí)點(diǎn)】固定成本
【答案解析】
長期租賃費(fèi)屬于約束性固定成本
14. 與企業(yè)邊際貢獻(xiàn)無關(guān)的因素是（）。
A.銷售單價(jià)
B.單位變動(dòng)成本
C.產(chǎn)銷量
D.固定成本
【正確答案】D
【知識(shí)點(diǎn)】邊際貢獻(xiàn)及其計(jì)算
【答案解析】
邊際貢獻(xiàn)=產(chǎn)銷量×（單價(jià)-單位變動(dòng)成本）=銷售收入-變動(dòng)成本
15. 下列項(xiàng)目中，不與復(fù)合杠桿系數(shù)成正比例變動(dòng)的是（）
A.產(chǎn)銷量變動(dòng)率
B.每股收益變動(dòng)率
C.經(jīng)營杠桿系數(shù)
D.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)
【正確答案】A
【知識(shí)點(diǎn)】復(fù)合杠桿
【答案解析】
產(chǎn)銷量變動(dòng)與復(fù)合杠桿系數(shù)成反向變動(dòng)