一、單項選擇題
1. 一般而言，適應于采用固定或穩定增長股利政策的公司是（）。
A．盈利較高但投資機會較多的公司
B．經營比較穩定或正處于成長期的企業
C．盈利波動較大的公司
D．負債率較高的公司
【正確答案】B
【知識點】選擇股利政策
【答案解析】
固定或穩定增長股利政策的缺點在于固定或穩定增長股利政策下的股利分配只升不降，公司將每年派發的股利額固定在某一特定水平或是在此基礎上維持某一固定比率逐年穩定增長。因此負債率較高的公司、盈利波動較大的公司采用這種政策會加大企業財務負擔，而盈利較高但投資機會較多的公司，采用這種政策會喪失很多投資機會。
2. 某企業在選擇股利政策時，以代理成本和外部融資成本之和最小化為標準。該企業所依據的股利理論是()。
A.“在手之鳥”理論
B．信號傳遞理論
C.MM理論
D．代理理論
【正確答案】D
【知識點】代理理論
【答案解析】
代理理論認為最優的股利政策應使代理成本和外部融資成本之和最小。
3. 某公司現有發行在外的普通股1000000股，每股面額l元，資本公積3000000元，未分配利潤8000000元；若按10％的比例發放股票股利并按市價折算未分配利潤的變動額，公司未分配利潤的報表列示將為()。
A．3000000元
B．7900000元
C．8000000元
D．1000000元
【正確答案】B
【知識點】股票分割
【答案解析】
股本按面值增加1×1000000×10%=100000
未分配利潤按面值減少：100000
未分配利潤的報表列示＝8000000－100000＝7900000
4. 下列哪種股利政策是基于股利無關論確立的（）。
A．固定股利比例政策
B．剩余股利政策
C．固定股利政策
D．正常股利加額外股利政策
【正確答案】B
【知識點】剩余股利政策
【答案解析】
固定股利政策、固定股利比例政策、正常股利加額外股利政策的理論依據是股利相關論；剩余股利政策的理論依據是股利無關論（MM理論）。
5. 按照剩余股利政策，假定某公司資本結構是30%的負債資金，70%的股權資金，明年計劃投資600萬元，今年年末股利分配時，應從稅后凈利中保留（）萬元用于投資需要。
A.180　
B.240
C.360
D.420
【正確答案】D
【知識點】剩余股利政策
【答案解析】
600×70%=420（萬元）。
6. 公司采用固定或穩定增長股利政策發放股利的好處主要表現為（　）。
A.降低資金成本　
B.維持股價穩定
C.提高支付能力　
D.實現資本保全
【正確答案】B
【知識點】固定或穩定增長的股利政策
【答案解析】
固定或穩定增長股利政策有利于樹立公司良好的形象，有利于穩定公司股票價格，從而增強投資者對公司的信心。
7. 某公司2007年年初的未分配利潤為-50萬元，當年的稅后利潤為500萬元，2008年年初公司討論決定股利分配的數額。預計2008年追加投資300萬元。公司的目標資本結構為權益資本占40%，債務資本占60%，2008年繼續保持目前的資本結構不變。按有關法規規定該公司應該至少提取10%的法定公積金。該公司采用剩余股利分配政策，則該公司最多用于派發的現金股利為（）萬元。
A.380
B.370
C.280
D.285
【正確答案】A
【知識點】剩余股利政策
【答案解析】
留存收益=300×40%=120（萬元），股利分配=500-120=380（萬元）。注意：在剩余股利分配政策下，股利分配不能動用年初未分配利潤。
8. 主要依靠股利維持生活的股東和養老基金管理人最不贊成的公司股利政策是（　）。
A.剩余股利政策
B.固定或穩定增長的股利政策
C.固定比例政策
D.正常股利加額外股利政策
【正確答案】A
【知識點】剩余股利政策
【答案解析】
主要依靠股利維持生活的股東和養老基金管理人都希望公司能多派發股利。剩余股利政策是在公司有著良好的投資機會時，根據一定的目標資本結構，測算出投資所需的權益資本，先從盈余當中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配。這意味著就算公司有盈利，公司也不一定會分配股利。而其他幾種股利政策，股東一般都能獲得較為穩定的股利收入，因此，剩余股利政策是依靠股利維持生活的股東和養老基金管理人最不贊成的公司股利分配政策。
9. 企業在分配收益時，必須按一定比例和基數提取法定公積金，這一要求體現的是（）。
A.資本保全約束
B.資本積累約束
C.償債能力約束
D.超額累積利潤約束
【正確答案】B
【知識點】確定收益分配政策時應考慮的因素
【答案解析】
企業在分配收益時，必須按一定比例和基數提取各種法定公積金，這一要求體現的是資本積累約束。
10. 下列哪個項目不能用于分派股利（）。
A．盈余公積金
B．股本
C．稅后利潤
D．上年未分配利潤
【正確答案】B
【知識點】確定收益分配政策時應考慮的因素
【答案解析】
按資本保全約束的規定，股利不能用資本（包括股本和資本公積）發放，只能來源于企業當期利潤或留存收益。
11. 股票回購的方式不包括（）。
A.公開市場回購
B.要約回購
C.協議回購
D.約定回購
【正確答案】D
【知識點】股票回購
【答案解析】
股票回購的方式有：（1）公開市場回購；（2）要約回購；（3）協議回購。
12. 下列各項中，會導致企業采取高股利政策的事項有（）。
A.物價持續上升
B.金融市場利率走勢下降
C.企業資產的流動性較弱
D.企業盈余不穩定
【正確答案】B
【知識點】確定收益分配政策時應考慮的因素
【答案解析】
本題考查股利分配政策的影響因素。由于權益籌資成本大于債務資本成本，在金融市場利率走勢下降的情況下，企業完全可以采取高股利政策，而通過債務籌集成本更低的資金，從而降低加權平均資金成本，所以，B正確。
13. 在通貨膨脹時期，企業一般采取的收益分配政策是（）的。
A.很松
B.偏緊
C.很緊
D.偏松
【正確答案】B
【知識點】確定收益分配政策時應考慮的因素
【答案解析】
在通貨膨脹時期，企業為了彌補由于通貨膨脹造成的固定資產重置資金的缺口一般采取偏緊的的收益分配政策。
14. 在下列股利分配政策中，能保持股利與收益之間一定的比例關系，并體現多盈多分、少盈少分、無盈不分原則的是（）。
A.固定股利支付率政策
B.剩余股利政策
C.低正常股利加額外股利政策
D.固定或穩定增長股利政策
【正確答案】A
【知識點】固定股利支付率政策
【答案解析】
固定股利支付率政策的優點：1、采用固定股利支付率政策，股利與公司盈余緊密地結合，體現了多盈多分、少盈少分、無盈不分的股利分配政策；2、由于公司的獲利能力在年度間是經常變動的，因此，每年的股利也應當隨著公司收益的變動而變動，并保持分配與留存收益間的一定比例關系。
15. 最有利于股價穩定的股利分配政策是（）的。
A.低正常股利加額外股利政策
B.固定或穩定增長的股利政策
C.固定股利支付率政策
D.剩余股利政策
【正確答案】B
【知識點】固定或穩定增長的股利政策
【答案解析】
本題的主要考點是固定或穩定增長的股利政策的特點。雖然固定或穩定增長的股利政策和低正常股利加額外股利政策均有利于保持股價的穩定，但最有利于股價穩定的應該是固定或持續增長的股利政策。