一、單項選擇題
1. 項目投資決策中，完整的項目計算期是指()。
A.建設期
B.生產經營期
C.建設期+達產期
D.建設期+運營期
【正確答案】D
【知識點】項目投資及其特點
【答案解析】
項目計算期是指從投資建設開始到最終清理結束整個過程的全部時間。包括建設期和運營期。運營期又包括試產期和達產期兩部分。
2. 某項目投資需要的固定資產投資額為100萬元，無形資產投資10萬元，流動資金投資5萬元，建設期資本化利息2萬元，則該項目的原始投資為（）萬元。
A.117
B.115
C.110
D.100
【正確答案】B
【知識點】項目投資及其特點
【答案解析】
原始投資包括建設投資和流動資金投資，所以原始投資=100+10+5=115（萬元）。
3. 某項目經營期為6年，預計投產第一年初流動資產需用額為60萬元，預計第一年流動負債為15萬元，投產第二年初流動資產需用額為80萬元，預計第二年流動負債為30萬元，預計以后每年的流動資產需用額均為80萬元，流動負債均為30萬元，則該項目終結點一次回收的流動資金為()。
A.35萬元
B.15萬元
C.95萬元
D.50萬元
【正確答案】D
【知識點】完整工業投資項目現金流量的估算
【答案解析】
第一年所需流動資金=60-15=45（萬元），首次流動資金投資額=45-0=45（萬元），第2年所需流動資金=80-30=50（萬元），第2年流動資金投資額=本年流動資金需用額-上年流動資金需用額=50-45=5（萬元），流動資金投資合計=5+45=50（萬元）。
4. 關于估計現金流量應當考慮的問題中說法錯誤的是（）。
A.必須考慮現金流量的總量
B.盡量利用現有會計利潤數據
C.不能考慮沉沒成本
D.充分關注機會成本
【正確答案】A
【知識點】計算投資項目現金流量時應注意的問題和相關假設
【答案解析】
在計算現金流量時，應注意以下幾點：（1）必須考慮現金流量的增量；（2）盡量利用現有的會計利潤數據；（3）不能考慮沉沒成本因素；（4）充分關注機會成本；（5）考慮項目對企業其他部門的影響。
5. 某企業投資方案甲的年銷售收入為180萬元，年銷售成本和費用為120萬元，其中折舊為20萬元，所得稅率為25％，則該投資方案的年現金凈流量為()。
A.42萬元
B.65萬元
C.60萬元
D.48萬元
【正確答案】B
【知識點】項目投資凈現金流量的簡化計算方法
【答案解析】
現金凈流量=息稅前利潤×（1－所得稅率）+折舊 =(180-120)×（1-25%）+20=65(萬元)。
6. 在不考慮所得稅的情況下，以“利潤十折舊”估計經營期凈現金流量時，“利潤”是指()。
A.利潤總額
B.凈利潤
C.營業利潤
D.息稅前利潤
【正確答案】D
【知識點】項目投資凈現金流量的簡化計算方法
【答案解析】
不考慮籌資費用，應該用息稅前利潤。
7. 假設某更新改造方案的建設期為零，則下列公式錯誤的是（）。
A.建設期初凈現金流量=-（該年發生的新固定資產投資-舊固定資產變價凈收入）
B.建設期初凈現金流量=-（該年發生的新固定資產投資-舊固定資產變價凈收入）-固定資產變現凈損失抵減的所得稅
C.運營期第1年凈現金流量=新增息前稅后利潤+新增折舊+固定資產變現凈損失抵減的所得稅
D.運營期終結點凈現金流量=新增息前稅后利潤+新增折舊+新舊設備凈殘值的差額
【正確答案】B
【知識點】更新改造投資項目凈現金流量的簡化計算方法
【答案解析】
在建設期為零的情形下，固定資產變現凈損失抵減的所得稅應作為運營期第1年末的現金流入量來處理。
8. 某項目投資的原始投資額為100萬元，建設期資本化利息為5萬元，投產后年均利潤為10萬元，則該項目的投資收益率為（）。
A.9.52%
B.10%
C.12%
D.8%
【正確答案】A
【知識點】投資收益率
【答案解析】
投資收益率=年均利潤/項目總投資=10/（100+5）=9.52%
9. 包括建設期的靜態投資回收期是()。
A.凈現值為零的年限
B.凈現金流量為零的年限
C.累計凈現值為零的年限
D.累計凈現金流量為零的年限
【正確答案】D
【知識點】靜態投資回收期
【答案解析】
靜態投資回收期是指以投資項目經營凈現金流量抵償原始總投資所需要的全部時間。
10. 下列投資項目評價指標中，不受建設期長短、投資回收時間先后及現金流量大小影響的評價指標是（　）。
A.投資回收期　
B.投資收益率
C.凈現值率　
D.現值指數
【正確答案】B
【知識點】投資收益率
【答案解析】
投資收益率=年息稅前利潤或年均息稅前利潤/項目總投資×100%，從上式可以看出投資收益率指標不受建設期長短、投資回收時間先后及現金流量大小影響。
11. 不管其他投資方案是否被采納和實施，其收入和成本都不因此受到影響的投資與其他投資項目彼此間是()。
A.互斥投資
B.獨立投資
C.互補投資
D.互不相容投資
【正確答案】B
【知識點】獨立方案財務可行性評價及投資決策
【答案解析】
獨立投資方案是指不管任何其他投資是否得到采納和實施，都不受到影響的投資方案。
12. 某投資方案，當折現率為12%時，其凈現值為38萬元，當折現率為14%時，其凈現值為-22萬元。該方案的內部收益率（）。
A.大于14%
B.小于12%
C.介于12%與14%之間
D.無法確定
【正確答案】C
【知識點】內部收益率
【答案解析】
根據內插法，內部收益率應該介于12%與14%之間。
13. 對于多個互斥方案的比較和優選，采用年等額凈回收額指標時()。
A.選擇投資額較大的方案為最優方案
B.選擇投資額較小的方案為最優方案
C.選擇年等額凈回收額最大的方案為最優方案
D.選擇年等額凈回收額最小的方案為最優方案
【正確答案】C
【知識點】多個互斥方案的比較決策
【答案解析】
年等額凈回收額法是指通過比較所有投資方案的年等額凈回收額指標的大小來選擇最優方案的決策方法，在此法下，年等額凈回收額最大的方案最優。
14. 如果某投資項目的建設期為2年，運營期為5年，要求的最低投資利潤率為10%，已知該項目的凈現值率為0.25，包括建設期的靜態投資回收期為4年，投資利潤率為8%，則可以判斷該項目（）。
A.完全具備財務可行性
B.完全不具備財務可行性
C.基本具備財務可行性
D.基本不具備財務可行性
【正確答案】C
【知識點】獨立方案財務可行性評價及投資決策
【答案解析】
包括建設期的靜態投資回收期為4年，大于計算期的一半（7/2=3.5年），投資利潤率8%小于要求的最低投資利潤率10%，所以靜態評價指標不可行；凈現值率為0.25大于零，所以報考評價指標可行，由此可以判定該項目基本具備財務可行性。
15. 某投資項目的項目計算期為5年，沒有建設期，投產后每年的凈現金流量均為100萬元，原始總投資150萬元，資金成本為12%，（P/A,12%,5）＝3.6048，則該項目的年等額凈回收額約為（）萬元。
A.100
B.60.43
C.37.91
D.58.39
【正確答案】D
【知識點】多個互斥方案的比較決策
【答案解析】
年等額凈回收額=（100×3.6048-150）/3.6048=58.39（萬元）。