一、單項選擇題
1. 貼現法使借款企業(yè)受到的影響是()。
A.增加了所需支付的借款利息額
B.降低了實際借款利率
C.提高了實際借款利率
D.增加了實際可用借款額
【正確答案】C
【知識點】短期借款
【答案解析】
貼現法使借款企業(yè)的實際用款額減少，利息不變，借款實際利率提高。
2. 某企業(yè)按“2/10，N/50”條件購進商品30000元，若放棄現金折扣，則其資金的機會成本率為（）。
A.17.6%
B.17.82%
C.15.37%
D.18.37%
【正確答案】D
【知識點】商業(yè)信用
【答案解析】
放棄現金折扣的成本=2%/（1-2%）×360÷（50-10）=18.37%。
3. 某企業(yè)向銀行取得借款400萬元，手續(xù)費率0.1%，年利率6%，期限5年。每年付息一次，到期還本，所得稅稅率25%，則該項借款的資金成本為（）。
A.4.50%
B.4.58%
C.5.52%
D.5.78%
【正確答案】A
【知識點】短期借款
【答案解析】
借款資金成本=6%×（1-25%）÷（1-0.1%）=4.50%。
4. 在下列各項中，不能增加企業(yè)融資彈性的是()。
A.短期借款
B.發(fā)行可轉換債券
C.發(fā)行可提前收回債券
D.發(fā)行可轉換優(yōu)先股
【正確答案】A
【知識點】短期借款籌資的優(yōu)缺點
【答案解析】
短期借款償還期短，有固定的還本利息負擔，不具有轉換的彈性。
5. 某公司于2003年1月1日發(fā)行5年期、每年12月31日付息的債券，面值為1000元，票面利率10％，甲投資者于2007年7月1日以1020元的價格購買該債券并打算持有至到期日，則該投資者進行該項投資的到期收益率為（）。
A.15.69％
B.8.24％
C.4.12％
D.10％
【正確答案】A
【知識點】債券籌資成本
【答案解析】
根據題意可知債券的到期日是2008年1月1日，投資者持有該債券的期限為半年，所以短期債券到期收益率＝（1000×10％＋1000－1020）/（1020×0.5）×100％＝15.69％
6. 某公司發(fā)行5年期債券，債券的面值為1000元，票面利率5％，每年付息一次，到期還本，投資者要求的必要報酬率為6％。則該債券的價值為（）元。
A.784.67
B.769
C.1000
D.957.92
【正確答案】D
【知識點】債券籌資成本
【答案解析】
債券的價值＝1000×（P/F，6％，5）＋1000×5％×（P/A，6％，5）＝957.92（元）。
7. 甲公司以10元的價格購入某股票，假設持有1年之后以10.5元的價格售出，在持有期間共獲得1.5元的現金股利，則該股票的持有期收益率是（）。
A.12%
B.9%
C.20%
D.35%
【正確答案】C
【知識點】普通股籌資的成本
【答案解析】
股票的持有期收益率＝（10.5－10＋1.5）/（10×1）＝20%
8. .某種股票為固定成長股票，股利年增長率6%，預計第一年的股利為8元/股，無風險收益率為10%，市場上所有股票的平均收益率為16%，而該股票的貝它系數為1.3，則該股票的內在價值為（）元。
A.65.53
B.67.8
C.55.63
D.71.86
【正確答案】B
【知識點】普通股籌資的成本
【答案解析】
根據資本資產定價模型可知該股票的必要收益率＝10%＋1.3×（16%－10%）＝17.8%，股票的內在價值＝8/（17.8%－6%）=67.8(元)
9. 在個別資金成本的計算中，不用考慮籌資費用影響因素的是（）。
A、普通股成本
B、債券成本
C、留存收益成本
D、長期借款成本
【正確答案】C
【知識點】留存收益籌資
【答案解析】
留存收益籌資成本的計算與普通股基本相同，但不用考慮籌資費用。
10. 與其他負債資金籌資方式相比，下列各項屬于融資租賃缺點的是（）。
A、資金成本較高
B、財務風險較大
C、稅收負擔重
D、籌資速度慢
【正確答案】A
【知識點】融資租賃的優(yōu)缺點
【答案解析】
融資租賃最主要的缺點就是資金成本較高。一般來說，其租金要比舉借銀行借款或發(fā)行債券所負擔的利息高得多。
11. 在不考慮籌款限制的前提下，下列籌資方式中個別資金成本最高的通常是（）。
A．發(fā)行普通股
B．留存收益籌資
C．長期借款籌資
D．發(fā)行公司債券
【正確答案】A
【知識點】普通股籌資的優(yōu)缺點
【答案解析】
普通股的籌資成本大于債務的成本，主要是由于股利從稅后凈利潤中支付，不能抵稅，而債務資金的利息可在稅前扣除，可以抵稅，另外從投資人的風險來看，普通股的求償權在債權之后，持有普通股的風險要大于持有債券的風險，股票持有人會要求有一定的風險補償，所以權益資金的資金成本大于負債資金的資金成本；留存收益的資本成本與普通股類似，只不過沒有籌資費，由于普通股的發(fā)行費用較高，所以其資金成本高于留存收益的資金成本。因此發(fā)行普通股的資金成本通常是最高的
12. 認股權證籌資的缺點（）。
A、增強了對管理層的壓力。
B、股價大幅度上揚時，存在減少籌資數量的風險。
C、容易分散企業(yè)的控制權
D、存在回購風險
【正確答案】C
【知識點】認股權證籌資的優(yōu)缺點
【答案解析】
認股權證籌資的缺點：1.稀釋普通股收益；2.容易分散企業(yè)控制權。
13. 在下列各項中，不屬于商業(yè)信用融資內容的是()。
Ａ.賒購商品
Ｂ.預收貨款
Ｃ.辦理應收票據貼現
Ｄ.用商業(yè)匯票購貨
【正確答案】C
【知識點】商業(yè)信用
【答案解析】
商業(yè)信用是企業(yè)之間的一種直接信用關系。選項C屬于企業(yè)與銀行之間的一種信用關系。
14. 企業(yè)采用貼現法從銀行貸款，年利率10%，則該項貸款的實際年利率為()。
A.9%
B.10%
C.約11%
D.12%
【正確答案】C
【知識點】短期借款
【答案解析】
10%/（1-10%）=11.11%。
15. 某公司平價發(fā)行普通股股票600萬元，籌資費用率5%，上年按面值確定的股利率為14%，預計股利每年增長5%，所得稅率25%，該公司年末留存50萬元未分配利潤用作發(fā)展之需，則該筆留存收益的成本為()。
A.14.74%
B.19.7%
C.19%
D.20.47%
【正確答案】B
【知識點】留存收益籌資的成本
【答案解析】
留存收益成本=（預計第一期股利/股票發(fā)行總額）+股利逐年增長率
=[600×14%×（1+5%）]/600+5%=19.7%。