考試倒計時！233網校學霸君整理提供2019年中級會計師《財務管理》考前ABC三套試卷，幫助大家考前重點提分逆襲！同時大家也可以進入中級會計師考試[模擬試題]、[歷年真題]、[章節試題]、[易錯難題]等免費題庫訓練場進行考前沖刺！
五、綜合題 （每題12.5分，共2題，共25分） 本類題共2小題，凡要求計算的項目均須列出計算過程；計算結果出現小數的，均保留小數點后兩位小數，百分比指標保留百分號前兩位小數。凡要求解釋、分析、說明理由的內容，必須有相應的文字闡述。
1.ABC公司2015年的營業收入為62500萬元，比上年提高28%，有關的財務比率如下表所示：
ABC公司部分財務比率
注：該公司正處于免稅期。
要求：
（1）運用杜邦財務分析原理，比較2014年ABC公司與同業平均的凈資產收益率，定性分析其差異的原因。
（2）運用杜邦財務分析原理，比較2015年與2014年的凈資產收益率，定性分析其變化的原因。
（1）2014年與同行業平均比較：
ABC公司凈資產收益率
＝營業凈利率×總資產周轉率×權益乘數
＝7.2%×1.11×［1÷（1－50%）］
＝7.2%×1.11×2
＝15.98%（2分）
行業平均凈資產收益率
＝6.27%×1.14×［1÷（1－58%）］
＝6.27%×1.14×2.38
＝17.01%（2分）
（2）
①營業凈利率高于同行水平0.93%，其原因是，營業成本率低（2%），或毛利率高（2%），營業利息率（2.4%）較同業（3.73%）低（1.33%）。
②資產周轉率略低于同業水平（0.03次），主要原因是應收賬款回收較慢。
③權益乘數低于同業水平，因其負債較少。
2.某投資項目需要3年建成，從明年開始每年年初投入建設資金100萬元，共投入300萬元。建成投產之時，需投入營運資金20萬元，以滿足日常經營活動需要。項目投產后，估計每年可獲收入300萬元、付現成本100萬元。固定資產原值300萬元，使用年限為7年，使用后第5年預計進行一次改良，估計改良支出40萬元，分兩年平均攤銷。資產使用期滿后，估計有殘值凈收入60萬元，采用使用年限法折舊，稅法規定的凈殘值為50萬元、折舊年限為10年。項目期滿時，墊支營運資金全額收回。所得稅稅率為25%。項目投入的資金中，債務資金占60%，股權資金占40%，稅后債務資本成本為6%，股權資本成本為16%。
已知：（P/A，10%，2）＝1.7355，（P/F，10%，3）＝0.7513，（P/A，10%，4）＝3.1699
（P/F，10%，8）＝0.4665，（P/F，10%，9）＝0.4241，（P/F，10%，10）＝0.3855
要求：
（1）計算項目第1年初、第2年初、第3年初、第3年末的現金凈流量。
（2）計算項目年折舊額和攤銷額。
（3）計算項目第4～10年各年的稅后營業利潤。
（4）計算項目第4～10年各年的現金凈流量。
（5）計算項目的加權平均資本成本。
（6）計算項目的凈現值。
（7）計算項目的現值指數。
（1）NCF0～2＝－100（萬元）（1.5分）
NCF3＝－20（萬元）（0.5分）
（2）第4～10年每年折舊額＝（300－50）/10＝25（萬元）（1分）
第9、10年每年攤銷額＝40/2＝20（萬元）（1分）
（3）第4～8年每年的稅后營業利潤＝（300－100－25）×（1－25%）＝131.25（萬元）（1分）
第9、10年每年的稅后營業利潤＝（300－100－25－20）×（1－25%）＝116.25（萬元）（1分）
（4）NCF4～7＝131.25＋25＝156.25（萬元）（0.5分）
NCF8＝156.25－40＝116.25（萬元）（0.5分）
NCF9＝稅后營業利潤＋非付現成本＝116.25+25＋20＝161.25（萬元）（1分）
第10年末時，固定資產賬面價值＝300－25×7＝125（萬元）
固定資產變現凈損失＝125－60＝65（萬元）
固定資產變現凈損失抵稅＝65×25％＝16.25（萬元）
收回墊支的營運資金20萬元
NCF10＝161.25＋60＋16.25＋20＝257.5（萬元）（1分）
（5）加權平均資本成本＝6%×60%＋16%×40%＝10%
（6）凈現值
＝－100－100×（P/A，10%，2）－20×（P/F，10%，3）＋156.25×（P/A，10%，4）×（P/F，10%，3）＋116.25×（P/F，10%，8）＋161.25×（P/F，10%，9）＋257.5×（P/F，10%，10）
＝－100－100×1.7355－20×0.7513＋156.25×3.1699×0.7513＋116.25×0.4665＋161.25×0.4241＋257.5×0.3855
＝305.42（萬元）（2分）
（7）現值指數＝（156.25×3.1699×0.7513＋116.25×0.4665＋161.25×0.4241＋257.5×0.3855）/（100＋100×1.7355＋20×0.7513）＝594/288.58＝2.06
或：現值指數＝1＋305.42/（100＋100×1.7355＋20×0.7513）＝2.06（1分）
備考：2019中級會計師真題及答案 | 歷年真題下載版
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