四、計(jì)算題（共3題，共15分）
1、甲公司于2021年初買入兩種股票，有關(guān)資料如下:
(1)購買并長期持有X公司股票，購買價(jià)格為每股25元，X公司預(yù)計(jì)未來每年年末發(fā)放的現(xiàn)金股利均為2元/股。
(2)購買并暫時持有Y公司股票，購買價(jià)格為每股22.2元。Y公司2021年末發(fā)放現(xiàn)金股利1.72元/股，2022年末發(fā)放現(xiàn)金股利2.5元/股。甲公司于2023年年初以每股27元的價(jià)格出售Y公司股票。甲公司經(jīng)過測算，投資Y公司股票的內(nèi)部收益率介于19%與20%之間。
要求:
（1）計(jì)算對X公司股票投資的內(nèi)含收益率。
（2）分別以19%和20%作為折現(xiàn)率,計(jì)算對Y公司股票投資的凈現(xiàn)值,并采用插值法計(jì)算對Y公司股票投資的內(nèi)部收益率。
（1）對X公司股票投資的內(nèi)含收益率=2/25=8%。
（2）當(dāng)折現(xiàn)率=19%時，Y公司股票投資的凈現(xiàn)值=-22.2+1.72/1.19+2.5/1.192+27/1.192=0.08
當(dāng)折現(xiàn)率=20%時，Y公司股票投資的凈現(xiàn)值
=-22.2+1.72/1.2+2.5/1.22+27/1.22=-0.28
設(shè)對Y公司股票投資的內(nèi)部收益率為i:
(19%-i)/ (19%-20%)=(0.08-0)/[0.08-(-0.28)]
解得: i=19.22%。
【考查考點(diǎn)】第二章-插值法；第六章-股票投資的收益率、凈現(xiàn)值
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2、甲公司生產(chǎn)銷售某產(chǎn)品，產(chǎn)銷平衡。2022年預(yù)計(jì)銷售量250萬件,產(chǎn)品單價(jià)20元/件,單位變動成本12元/件,固定成本總額為1000萬元,利息費(fèi)用為200萬元。預(yù)計(jì)2023年銷售量將增長10% ,產(chǎn)品的單價(jià)、單位變動成本和固定成本總額保持不變。
要求:
(1)計(jì)算2022年的息稅前利潤。
(2)以2022年為基期，計(jì)算下列指標(biāo): ① 經(jīng)營杠桿系數(shù);②財(cái)務(wù)杠桿系數(shù);③聯(lián)合杠桿系數(shù)。
(3)計(jì)算2023年的預(yù)計(jì)息稅前利潤變動率。
（1）2022年的息稅前利潤=250×(20-12)-1000=1000（萬元）
（2）①經(jīng)營杠桿系數(shù)=(1000+1000)/1000=2
②財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=1000/(1000-200)=1.25
③聯(lián)合杠桿系數(shù)=2×1.25=2.5
（3）經(jīng)營杠桿系數(shù)=息稅前利潤變動率/銷售量變動率
2023年的預(yù)計(jì)息稅前利潤變動率=2×10%=20%。
【考查考點(diǎn)】第五章-息稅前利潤、杠桿系數(shù)
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3、甲公司生產(chǎn)銷售A產(chǎn)品，產(chǎn)銷平衡。2023年度有關(guān)資料如下:
(1）A產(chǎn)品年設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為15000件，2023年計(jì)劃生產(chǎn)12000件，預(yù)計(jì)單位變動成本為199.5元/件，固定成本總額為684000元。A產(chǎn)品的消費(fèi)稅稅率為5%。
(2）公司接到一個額外訂單,訂購A產(chǎn)品2000件，客戶報(bào)價(jià)為290元/件。
要求:
( 1）不考慮額外訂單，若公司要求的成本利潤率為20%,運(yùn)用全部成本費(fèi)用加成定價(jià)法計(jì)算計(jì)劃內(nèi)A產(chǎn)品的單價(jià)。
（2）不考慮額外訂單，若公司要求至少達(dá)到盈虧平衡，運(yùn)用保本點(diǎn)定價(jià)法計(jì)算計(jì)劃內(nèi)A產(chǎn)品的最低銷售單價(jià)。
（3）對于額外訂單，公司要求其利潤達(dá)到A產(chǎn)品變動成本的25%，運(yùn)用變動成本加成定價(jià)法計(jì)算計(jì)劃外A產(chǎn)品的單價(jià)。判斷公司是否應(yīng)接受這個額外訂單，并說明理由。
（1）單位固定成本=684000/12000=57（元）
采用全部成本費(fèi)用加成定價(jià)法計(jì)算計(jì)劃內(nèi)的產(chǎn)品單價(jià)
=(199.5+57)×(1+20%)/(1-5%)=324(元/件)
（2）采用保本點(diǎn)定價(jià)法計(jì)算計(jì)劃內(nèi)的產(chǎn)品成本單價(jià)
=(199.5+57)/(1-5%)=270（元）
（3）采用變動成本加成定價(jià)法計(jì)算計(jì)劃外的產(chǎn)品單價(jià)
=199.5×(1+25%)/(1-5%)=262.5（元）
額外訂單的單價(jià)290元大于按變動成本計(jì)算的單價(jià)262.5元，因此應(yīng)該接受該訂單。
【考查考點(diǎn)】第九章-產(chǎn)品定價(jià)方法
【考點(diǎn)歸屬班級】《財(cái)務(wù)管理》重點(diǎn)串講班-葛廣宇-第16講第1分鐘-本量利分析+產(chǎn)品定價(jià)方法（二）
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