四、計算題
　　1.已知：某公司2011年銷售收入為10000萬元，2011年12月31日的資產負債表（簡表）如下：
　　資產負債表（簡表）
　　2011年12月31日 　 單位：萬元

該公司2012年計劃銷售收入比上年增長8%，為實現這一目標，公司需新增設備一臺，需要80萬元資金。據歷年財務數據分析，公司流動資產與流動負債隨銷售額同比率增減。2012年銷售凈利率為10%，股利支付率為60%。該公司適用的所得稅稅率為25%。
　　要求
　　（1）預測2010年需要對外籌集的資金量；
　　（2）假設對外籌集的資金可以通過兩種渠道獲得：一是向銀行借款籌資88萬元，借款總額為90萬元，手續費為2萬元，年利率為5%，期限為5年，每年結息一次，到期還本；二是發行債券籌資200萬元，債券面值為1100元/張，發行價格為1020元/張，發行費為每張20元，票面利率為6%，每年結息一次，到期還本。計算長期借款的籌資成本和債券的籌資成本（應用一般模式）。
　　2.已知：甲、乙兩個企業的相關資料如下：
　　資料一：甲企業歷史上現金占用與銷售收入之間的關系如表1所示：
　　表1： 現金與銷售收入變化情況表（單位：萬元）

　　資料二：乙企業2011年12月31日資產負債表（簡表）如表2所示：
　　表2：乙企業資產負債表（簡表）2011年12月31日（單位：萬元）

　　該企業2012年的相關預測數據為：銷售收入20000萬元，新增留存收益100萬元；不變現金總額1000萬元，每萬元銷售收入占用變動現金0.05萬元，其他與銷售收入變化有關的資產負債表項目預測數據如表3所示：
　　表3：現金與銷售收入變化情況表（單位：萬元）

　　要求：
　　（1）根據資料一，運用高低點法測算甲企業的下列指標：
　　①每萬元銷售收入占用變動現金；
　　②銷售收入占用不變現金總額。
　　③預計2012年銷售收入20000萬元，需籌集的資金數額。
　　（2）根據資料二為乙企業完成下列任務：
　　①按步驟建立總資金需求模型；
　　②測算2012年資金需求總量；
　　③測算2012年外部籌資量。
　　3.DL公司2011年度的銷售收入為1000萬元，利息費用60萬元，實現凈利潤105萬元，2011年發行在外普通股加權平均股數為200萬股，不存在優先股。2012年公司為了使銷售收入達到1500萬元，需要增加資金300萬元。這些資金有兩種籌集方案：
　　（方案1）通過增加借款取得，利息率為10%；
　　（方案2）通過增發普通股股票取得，預計發行價格為10元/股。
　　假設固定生產經營成本可以維持在2011年200萬元的水平，變動成本率也可以維持2011年的水平，如果不增加借款，則2012年的利息費用為70萬元，該公司所得稅率為25%，不考慮籌資費用。
　　要求：計算每股收益無差別點時的銷售收入并據此確定籌資方案。

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