四、計算分析題
　　1、某公司的資本結構由債券和普通股組成，債券數量為25萬張（面值100元/張，票面利率為8%，每年付息一次），普通股500萬股。債券目前的市價為120元/張，籌資費率為4%。目前普通股每股市價為12元，預期第一年的股利為1.5元，以后每年以固定的增長率3%增長，不考慮普通股籌資費率，企業適用的所得稅稅率為25%。
　　企業擬增資2000萬元（不考慮籌資費用），有以下兩個方案可供選擇：
　　方案一：全部按面值發行債券籌集，債券年利率為10%；同時由于企業風險的增加，普通股的市價降為11元/股；
　　方案二：按面值發行債券籌集1340萬元，債券年利率為9%；同時按照11元/股的價格發行普通股股票籌集660萬元資金。
　　要求（計算平均資本成本時，按照市場價值權數計算）：
　　（1）計算公司籌資前的債券資本成本（不考慮時間價值）、普通股資本成本和平均資本成本；
　　（2）計算公司采用方案一籌資后的平均資本成本；
　　（3）計算公司采用方案二籌資后的平均資本成本；
　　（4）根據上述計算結果確定應該采用哪種籌資方式；
　　（5）假設籌資后打算投資于某項目，在對該項目投資進行測算時，得出如下結果：當折現率分別為11%、12%和13%時，其凈現值分別為217.3128萬元、39.3177萬元、－30.1907萬元。根據該項目的內部收益率判斷該項目是否具有可行性。

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