答案部分

　　一、單項選擇題
　　1、
　　【正確答案】 D
　　【答案解析】 影響資本結構的因素包括：（1）企業經營狀況的穩定性和成長率；（2）企業的財務狀況和信用等級；（3）企業資產結構；（4）企業投資人和管理當局的態度；（5）行業特征和企業發展周期；（6）經濟環境的稅務政策和貨幣政策。
　　【該題針對“資本結構”知識點進行考核】
　　2、
　　【正確答案】 C
　　【答案解析】 債券資本成本＝1000×6%×（1－25%）/[1010×（1－2%）]×100%＝4.55%
　　【該題針對“資本成本”知識點進行考核】
　　3、
　　【正確答案】 B
　　【答案解析】 對外籌資需要量＝基期銷售額×銷售增長率×（敏感性資產銷售百分比－敏感性負債銷售百分比）＋非敏感性資產增加額－基期銷售額×（1＋銷售增長率）×銷售凈利率×（1－股利支付率），1－股利支付率＝利潤留存率。
　　【該題針對“銷售百分比法”知識點進行考核】
　　4、
　　【正確答案】 C
　　【答案解析】 根據資本資產定價模型可知該股票的資本成本＝6%＋1.25×8%＝16%。
　　【該題針對“資本成本”知識點進行考核】
　　5、
　　【正確答案】 A
　　【答案解析】 普通股資本成本＝2×（1＋4%）/[10×（1－5%）]＋4%＝25.9%
　　【該題針對“資本成本”知識點進行考核】
　　6、
　　【正確答案】 A
　　【答案解析】 籌資方案組合時，邊際資本成本的權數采用目標價值權數。
　　【該題針對“資本成本”知識點進行考核】
　　7、
　　【正確答案】 A
　　【答案解析】 預測年度資金需要量＝（900－900×10%）×（1＋3%）×（1－1%）＝826（萬元）
　　【該題針對“因素分析法”知識點進行考核】
　　8、
　　【正確答案】 B
　　【答案解析】 只要在企業的籌資方式中有固定支出的債務或優先股，就存在財務杠桿的作用。如果企業的資金來源全部為自有資金，且沒有優先股存在，則企業財務杠桿系數就等于1。
　　【該題針對“杠桿效應”知識點進行考核】
　　9、
　　【正確答案】 A
　　【答案解析】 每股收益分析法就是用每股收益的變化來判斷資本結構是否合理，即能夠提高普通股每股收益的資本結構，則是合理的資本結構。該法的關鍵就是計算每股收益無差別點。所謂每股收益無差別點，是指不同籌資方式下每股收益都相等時的息稅前利潤或業務量水平。
　　【該題針對“資本結構”知識點進行考核】
　　10、
　　【正確答案】 B
　　【答案解析】 外部融資需求量＝（90%－30%）×1500×8%－1500×（1＋8%）×10%×（1－60%）＝7.2（萬元）
　　【該題針對“銷售百分比法”知識點進行考核】
　　11、
　　【正確答案】 A
　　【答案解析】 每股收益分析法以普通股每股收益最高為決策標準，沒有考慮風險因素，其決策目標實際上是每股收益最大化。
　　【該題針對“資本結構”知識點進行考核】
　　12、
　　【正確答案】 C
　　【答案解析】 總杠桿系數＝經營杠桿系數×財務杠桿系數，總杠桿系數越大，經營杠桿系數不一定越大，因此，選項C的說法不正確。
　　【該題針對“杠桿效應”知識點進行考核】
　　13、
　　【正確答案】 C
　　【答案解析】 股票的市場價值＝（700－300×8%）×（1－25%）/15%＝3380（萬元）
　　【該題針對“資本結構”知識點進行考核】
　　14、
　　【正確答案】 C
　　【答案解析】 企業資金需要量的預測可以采用因素分析法、銷售百分比法和資金習性預測法。
　　【該題針對“因素分析法”知識點進行考核】
　　15、
　　【正確答案】 A
　　【答案解析】 本題考核可轉換債券的贖回條款。贖回條款是指發債公司按事先約定的價格買回未轉股債券的條件規定。債券持有人有權按照事前約定的價格將債券賣回給發債公司的條件規定描述的是回售條款，而不是贖回條款。
　　【該題針對“可轉換債券”知識點進行考核】
　　16、
　　【正確答案】 A
　　【答案解析】 可轉換債券的票面利率一般會低于普通債券的票面利率，有時甚至還低于同期銀行存款利率。因為可轉換債券的投資收益中，除了債券的利息收益外，還附加了股票買入期權的收益部分。
　　【該題針對“可轉換債券”知識點進行考核】
　　17、
　　【正確答案】 A
　　【答案解析】 認股權證的籌資特點包括：（1）認股權證是一種融資促進工具；（2）有助于改善上市公司的治理結構；（3）有利于推進上市公司的股權激勵機制。
　　【該題針對“認股權證”知識點進行考核】
　　18、
　　【正確答案】 B
　　【答案解析】 本年凈利潤＝2000×10%＝200（萬元），上年的股利支付率＝60÷（1500×10%）＝40%，則今年的利潤留存＝200×（1－40%）＝120（萬元），則今年需要新增的資金需要量＝（2000－1500）×（30%－20%）＝50（萬元）。
　　【該題針對“銷售百分比法”知識點進行考核】
　　19、
　　【正確答案】 A
　　【答案解析】 本題考核資金需要量的計算。預測年度資金需要量＝（5000－200）×（1＋4%）×（1－2%）＝4892.16（萬元）。
　　【該題針對“因素分析法”知識點進行考核】
　　20、
　　【正確答案】 A
　　【答案解析】 2013年資金需要量＝（1500－1500×20%）×（1＋3%）×（1＋5%）＝1297.8（萬元）。
　　【該題針對“因素分析法”知識點進行考核】

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