五、綜合題
根據(jù)甲、乙、丙三個(gè)企業(yè)的相關(guān)資料，分別對(duì)三個(gè)企業(yè)進(jìn)行計(jì)算分析，資料如下：
（1）甲企業(yè)2008～2012年現(xiàn)金占用與銷售收入之間的關(guān)系如下表所示：
現(xiàn)金與銷售收入變化情況表 單位：萬(wàn)元
| 年度 |
銷售收入 |
現(xiàn)金占用 |
|
2008 |
9750 |
700 |
|
2009 |
9000 |
750 |
|
2010 |
10750 |
875 |
|
2011 |
11500 |
813 |
|
2012 |
10250 |
1125 |
（2）乙企業(yè)2012年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)表）如下表所示：
乙企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)表）
2012年12月31日 單位：萬(wàn)元
| 資產(chǎn) |
金額 |
負(fù)債和所有者權(quán)益 |
金額 |
|
現(xiàn)金 |
1125 |
應(yīng)付賬款 |
375 |
|
應(yīng)收賬款 |
1125 |
其他應(yīng)付款 |
800 |
|
存貨 |
2250 |
短期借款 |
1575 |
|
固定資產(chǎn) |
3000 |
應(yīng)付債券 |
2000 |
|
實(shí)收資本 |
2000 | ||
|
留存收益 |
750 | ||
|
資產(chǎn)合計(jì) |
7500 |
負(fù)債和所有者權(quán)益合計(jì) |
7500 |
該企業(yè)2013年的相關(guān)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)為：銷售收入10000萬(wàn)元，新增留存收益62.5萬(wàn)元；不變現(xiàn)金總額625萬(wàn)元，每元銷售收入占用變動(dòng)現(xiàn)金0.06元，其他與銷售收入變化有關(guān)的資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)如下表所示：
占用資金與銷售收入變化情況表
項(xiàng)目 |
年度不變資金（萬(wàn)元） |
每元銷售收入所需變動(dòng)資金（元） |
|
應(yīng)收賬款 |
425 |
0.18 |
|
存貨 |
1250 |
0.25 |
|
固定資產(chǎn) |
3000 |
0 |
|
應(yīng)付賬款 |
125 |
0.06 |
|
其他應(yīng)付款 |
250 |
0.13 |
（3）丙企業(yè)2012年度的普通股和長(zhǎng)期債券資金分別為12500萬(wàn)元和5000萬(wàn)元，資本成本分別為15%和9%。本年度擬增加資金1250萬(wàn)元，現(xiàn)有兩種方案：
方案1：保持原有資本結(jié)構(gòu)，預(yù)計(jì)普通股資本成本為16%，債券資金成本仍為9%；
方案2：發(fā)行長(zhǎng)期債券1250萬(wàn)元，年利率為9.05%，籌資費(fèi)用率為3%；預(yù)計(jì)債券發(fā)行后企業(yè)的股票價(jià)格為每股22.5元，每股股利3.38元，股利增長(zhǎng)率為3%。適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。
要求：
（1）根據(jù)甲企業(yè)相關(guān)資料，運(yùn)用高低點(diǎn)法測(cè)算下列指標(biāo)：
①每元銷售收入占用變動(dòng)現(xiàn)金；
②銷售收入占用不變現(xiàn)金總額。
（2）根據(jù)乙企業(yè)的相關(guān)資料完成下列任務(wù)：
①按步驟建立總資金需求模型；
②測(cè)算2013年資金需求總量；
③測(cè)算2013年外部籌資量。
（3）根據(jù)丙企業(yè)的相關(guān)資料完成下列任務(wù) (計(jì)算債務(wù)個(gè)別資本成本采用一般模式) ：
①計(jì)算采用方案1時(shí)，丙企業(yè)的平均資本成本；
②計(jì)算采用方案2時(shí)，丙企業(yè)的平均資本成本；
③利用平均資本成本比較法判斷丙公司應(yīng)采用哪一方案？
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