第八章 通貨膨脹與通貨緊縮
第四節 通貨緊縮
一、通貨緊縮概念(掌握)
通貨緊縮是指商品和勞務價格普遍持續下降。
1、狹義的通貨緊縮指由于貨幣供應量的減少或貨幣供應量的增幅滯后于生產增長的幅度，引起的商品和勞務的總需求小于部供給，從而出現物價總水平持續下降。
2、廣義的通貨緊縮除了包括貨幣因素引起的物價持續下降情況外，還包括許多非貨幣因素，如生產能力過剩、有效需求不足、資產泡沫破滅等等。
二、通貨緊縮的標志(掌握)
通貨緊縮的基本標志應當是一般物價水平的持續下降。
1、價格總水平的持續下降
2、貨幣供應量的持續下降
有時物價總水平的持續下跌可能與貨幣供應量的適度增長并存，這就需要進一步分析：
(1)將貨幣供應量的增長率與經濟增長率相比較
(2)看貨幣供應量的層次結構，分析貨幣供應的流動性(M1/M2)是否下降
(3)看貨幣流通速度的變化
3、經濟增長率持續下降
通縮經常與經濟蕭條相伴
通貨緊縮按程度分，可分為：輕度、中度和嚴重的通貨緊縮
三、通貨緊縮的成因與危害
(一)通貨緊縮的成因(掌握)
1、貨幣緊縮
2、資產泡沫破滅
3、多種結構性因素
4、流動性陷井
(二)通貨緊縮的危害(掌握)
1、加速經濟衰退
(1)使企業利潤減少
(2)損害債務人的利益，而大多數債務人為企業和投資者
(3)失業率上升
2、導致財會財富縮水
3、分配負面效應
4、可能引發銀行乃至金融危機
[2007單選]與通貨膨脹相反，通貨緊縮有利于( A )。
A.債權人B.債務人
C.生產者D.投資者
三、通貨緊縮的治理及我國的實踐
(一)通貨緊縮的治理
1、凱恩斯主義的政策主張
凱恩斯主義主張用刺激經濟增長的擴張性財政政策和擴張性的貨幣政策來對付因通貨緊縮帶來的經濟蕭條、失業增加。
應以財政政策為主，貨幣財政為輔。
2、貨幣主義的主張
它的主要思想是穩定貨幣，反對通貨膨脹為中心的。但它有益的觀點是：
(1)其認為貨幣數量是經濟中惟一起支配作用的經濟變量，貨幣政策是一切經濟政策的惟一法寶。
(2)擴張性的財政政策如果沒有相應的貨幣政策配合，就只能產生擠出效應，而無乘數效應。
[2008單選] 貨幣主義認為，擴張的財政政策如果沒有相應的貨幣政策配合，就會產生(B)。
A.收縮效應
B.擠出效應
C.流動性陷阱
D.貨幣幻覺
3、治理通貨緊縮的政策措施(掌握)
(1)擴張性的財政政策
A、減稅
B、增加財政支出
財政支出還可能通過投資的乘數效應帶動私人的投資增加
擴大財政支出政策的局限性：政府舉債能力有限，而且要適度，否則導致通脹;積極財政政策對經濟的帶動作用有限。
(2)擴張性的貨幣政策
A、加大基礎貨幣的投放
B、下調再貸款、再貼現、法定存款準備金率
C、公開市場操作——買入證券
(3)加快產業結構的調整
產業結構調整主要是推進產業結構的升級，培育新的增長點，同時形成新的消費熱點。
(4)推進金融制度建設
A、完善銀行內部風險防范機制
B、建立存款保險制度
C、調整信貸結構，擴大信貸范圍，加大信貸資金的投入
(5)其他措施
(二)我國的通貨緊縮及其治理(掌握)
1998年受亞洲金融危機影響，我國出現通貨緊縮。
1、下調利率
(1)1998年起8次下調金融機構存款、貸款利率
(2)大幅下調央行存、貸款利率
(3)商行下調內部資金上存、下借利率
(4)下調貼現和再貼現利率
(5)下調利率支持資本市場，降低國債發行成本，啟動國債投資
2、改革存款準備金制度
3、增加基礎貨幣供應量
4、取消貸款限額控制，實行資產負債比例管理
5、加大再貼現力度
6、發展公開市場業務
7、活躍貨幣市場
8、啟動消費者信用控制和不動產信用控制
9、加強“窗口指導”
10、貨幣政策緊密配合財政政策
[2007案例分析]
改革開放以來，我國經濟快速增長，但是受亞洲金融危機影響，經濟出現了許多新問 題，其中之一就是1998年至2002年的物價問題。該時期物價指數分別為99.2%、98.6%、 100.4%、100.7%和99.2%。
1.這種物價現象屬于(B)。
A.隱蔽性通貨膨脹B.通貨緊縮
C.經濟危機D.正常的物價波動
2.產生這種物價現象的重要原因有( C)。
A.緊縮的財政貨幣政策B.積極的財政貨幣政策
C.國際環境的影響D.擴大固定資產投資政策
3.為了治理這種物價問題，可以采取的財政政策措施為(AC)。
A.增加政府的福利支出B.減少政府的投資
C.增加財政補貼D.削減行政事業費
4.為了治理這種物價問題，可以采取的貨幣政策措施為(AD)。
A.調低利率B.提高利率
C.中央銀行在公開市場賣出國債D.中央銀行在公開市場購人國債
5.當時，我國治理通貨緊縮的政策主要有(ABC )。
A.下調利率
B.調整存款準備金制度
C.取消國有商業銀行的貸款限額控制，實行資產負債比例管理
D.大力采取措施，彌補財政赤字
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