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第二節 貨幣供給
考試內容：
貨幣供給行為與貨幣供應量的涵義，劃分貨幣層次的摹本依據，國際貨幣基金組織和美國關于貨幣層次的具體劃分，我國劃分貨幣層次的原則及劃分貨幣層次的方法。
中央銀行體制下貨幣供給的原理和機制，基礎貨幣的構成及供應渠道，貨幣乘數的涵義及作用機理，信貸收支、財政收支和國際收支對貨幣供應量的影響。
一、貨幣供給與貨幣供應量的涵義
貨幣供給是相對于貨幣需求而言的，它包括貨幣供給行為和貨幣供給量兩大內容。貨幣供給行為是指銀行體系通過自己的業務活動向再生產領域提供貨幣的全過程，研究的是貨幣供給的原理和機制。貨幣供應量是指金融系統根據貨幣需求量，通過其資金運用，注人流通中的貨幣量，研究的是金融系統向流通中供應了多少貨幣，貨幣流通與商品流通是否相適應等問題。
二、貨幣層次
雖然現金貨幣、存款貨幣和各種有價證券均屬于貨幣范疇，隨時都可以轉化為現實的購買力，但現金、存款貨幣、有價證券的流動性并不相同。
由于上述各種貨幣轉化為現實購買力的能力不同，從而對商品流通和經濟活動的影響有別。因此，有必要把這些貨幣形式進行科學的分類，以便中央銀行分層次區別對待，提高宏觀調控的計劃性和科學性。
西方學者在長期研究中，一直主張把“流動性”原則作為劃分貨幣層次的主要依據。所謂流動性是指某種金融資產轉化為現金或現實購買力的能力。“流動性”好的金融資產，價格穩定，還原性強，可隨時在金融市場上轉讓、出售。
【例題1，單選題】中外學者一致認為，劃分貨幣層次的重要依據是金融資產的( )。
A.穩定性 B.還原性 C.兌換性 D.流動性
答案：D
【例題2，多選題】具有“流動性”的金融資產，有以下特征( )。
A.價格穩定 B.購買力強 C.不兌現
D.還原性強 E.可隨時出售、轉讓
答案：ADE
(一)國際貨幣基金組織劃分的貨幣層次
國際貨幣基金組織一般把貨幣劃分為三個層次：
M0=流通于銀行體系之外的現金
M1=M0+活期存款(包括郵政匯劃制度或國庫接受的私人活期存款)
M2=M1 +儲蓄存款+定期存款+政府債券(包括國庫券)
M3=M2+商業票據+大額可轉讓定期存單。
我國目前只測算和公布M0 、M1 和M2 的貨幣供應量，M3 只測算不公布。
三、貨幣供給機制
在上面，我們討論了貨幣供應量的內容及其層次，下面我們將研究貨幣供給量是怎樣形成的，其原理是什么，如何調控。在中央銀行體制(中央銀行與商業銀行分設)下，貨幣供應量( )等于基礎貨幣(B)與貨幣乘數(m)之積。即： 。所以，中央銀行只要能控制住基礎貨幣與貨幣乘數，就能有效調控貨幣供應量。
基礎貨幣又稱高能貨幣、強力貨幣或貨幣基礎，是指起創造存款貨幣作用的商業銀行在中央銀行的存款準備金與流通于銀行體系之外的通貨這兩者的總和，一般用B表示：其中，存款準備金包括商業銀行持有的庫存現金、在中央銀行的法定存款準備金，一般用R表示;流通中的通貨等于中央銀行資產負債表中的貨幣發行，一般用C表示。基礎貨幣的表達式：B=C+R=流通中的通貨+存款準備金，而R又包括活期存款準備金 ，定期存款準備金 ，以及超額準備金 。所以，全部基礎貨幣方程式可表示為：B=C+ + + 。
基礎貨幣具有一定的穩定性，無論是存款轉化為通貨，還是通貨轉化為存款，基礎貨幣都不會改變。
基礎貨幣的構成雖然比較復雜，但都是由中央銀行的資產業務創造的，可以由中央銀行直接控制。中央銀行投放基礎貨幣的渠道主要包括：(1)對商業銀行等金融機構的再貸款;(2)收購金、銀、外匯等儲備資產投放的貨幣;(3)購買政府部門(財政部)的債券。如果中央銀行能夠有效控制基礎貨幣B的投放量，那么，控制貨幣供應量的關鍵，就在于中央銀行能否準確測定和調控貨幣乘數。
貨幣乘數m是貨幣供應量 同基礎貨幣B的比率。亦即每一基礎貨幣的變動所引起的貨幣供應量的倍增或倍減。所以，凡是影響基礎貨幣B的因素，都是影響貨幣乘數K的因素。因而，我們可以利用基礎貨幣總公式，推導出貨幣乘數m。
如果用 代表貨幣供給，用 代表基礎貨幣， 代表貨幣乘數，則可得出下列公式：
量對基礎貨幣的乘數(以國際貨幣基金組織的劃分為例)。
以上我們介紹了貨幣供應量形成的基本原理，并進一步推導出與貨幣供應量層次相適應的乘數公式。這樣，中央銀行不但可以通過貼現政策、公開市場業務、法定準備率政策等手段有效調控基礎貨幣和貨幣乘數，改變貨幣供應量，而且還可以利用差別利率等政策，調節或改變貨幣量在各個層次的分布結構，借以調控貨幣供應量及其結構，實現貨幣流通正常化。例如，提高或降低活期存款同定期存款的利差，就會把一部分M1轉化為M2，或者把一部分M2轉化為M1。我們知道，不同層次的貨幣流動性不同，貨幣乘數大小有別，那么，貨幣在不同層次間的轉移，不但改變了貨幣流通結構，而且也改變了貨幣供應量。
