考點(diǎn)三　投資銀行的功能
投資銀行的四大基本功能：①資金供求媒介；②構(gòu)造證券市場；③優(yōu)化資源配置；④促進(jìn)產(chǎn)業(yè)集中。
(一)資金供求的媒介
1．投資銀行的媒介作用與商業(yè)銀行媒介作用的區(qū)別
(1)直接融資的媒介一間接融資的媒介；
(2)收取手續(xù)費(fèi)——存貸利差；
(3)中長期資金的媒介——短期資金的媒介。
2．投資銀行通過四個中介作用發(fā)揮其媒介資金供求的功能：
(1)期限中介：投資銀行通過對其接觸的各種不同期限資金進(jìn)行期限轉(zhuǎn)換，實(shí)現(xiàn)了短期和長期資金之間的期限中介作用。
(2)風(fēng)險中介：投資銀行不僅為投資者和融資者提供了資金融通的渠道，而且為投資者和融資者降低了投資和融資的風(fēng)險。
(3)信息中介：投資銀行是各種金融信息交匯的場所，它有能力為資金供需雙方提供信息中介服務(wù)。
(4)流動性中介：為客戶提供各種票據(jù)、證券以及現(xiàn)金之間的互換機(jī)制(①作為做市商；②提供融資融券業(yè)務(wù))。
【例2·單選題】為客戶提供各種票據(jù)、證券以及現(xiàn)金之間的互換機(jī)制，投資銀行所發(fā)揮的作用是（　　）。
A．期限中介
B．風(fēng)險中介
C．信息中介
D．流動性中介
【答案】D
【解析】本題考查流動性中介的概念。流動性中介是投資銀行為客戶提供各種票據(jù)、證券以及現(xiàn)金之間的互換機(jī)制。
(二)證券市場的構(gòu)造者
1．投行對發(fā)行市場的構(gòu)建
投資銀行通過咨詢、承銷、分銷、代銷、私募等方式幫助構(gòu)建證券發(fā)行市場。
2．投行對交易市場的構(gòu)建
(1)證券發(fā)行上市后，投行以做市商的身份買賣證券，維持證券上市后的價格穩(wěn)定和流動性。
(2)投行以自營商和做市商的身份活躍市場，有助于證券價格的發(fā)現(xiàn)，活躍并穩(wěn)定了市場。
(3)投行以經(jīng)紀(jì)商的身份接受顧客委托買賣證券，提高交易效率，保證交易秩序。
(三)資源配置的優(yōu)化者
1．投行的證券發(fā)行業(yè)務(wù)與優(yōu)化資源配置。
2．投行的并購業(yè)務(wù)與優(yōu)化資源配置。
(1)宏觀功能：通過兼并收購，將那些不適應(yīng)當(dāng)?shù)丨h(huán)境而處于劣勢的企業(yè)兼并掉或者使這些資產(chǎn)重新組合。
(2)微觀功能：一是可以使被兼并企業(yè)的原有資產(chǎn)或資源配置的有效性提高；二是可優(yōu)化與促進(jìn)優(yōu)勢企業(yè)內(nèi)部所有資源或資產(chǎn)配置的合理性及有效性。
(四)產(chǎn)業(yè)集中的促進(jìn)者
投資銀行通過募集資本的投向和并購方案的設(shè)計，引導(dǎo)資金流向效率較高的企業(yè)，從而促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)的集中。