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2020年中級(jí)經(jīng)濟(jì)師《金融》第一章：金融市場(chǎng)與金融工具
2020年中級(jí)經(jīng)濟(jì)師金融知識(shí)點(diǎn)：我國(guó)的貨幣市場(chǎng)及其工具
（一）同業(yè)拆借市場(chǎng)
同業(yè)拆借期限最短為1天，最長(zhǎng)為1年。
從期限結(jié)構(gòu)看，市場(chǎng)交易更趨集中于隔夜品種，隔夜品種的成交量占總量的86.1%。
（二）回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)
回購(gòu)協(xié)議主要有質(zhì)押式回購(gòu)和買(mǎi)斷式回購(gòu)兩種。
質(zhì)押式回購(gòu) | （1）質(zhì)押式回購(gòu)是交易雙方進(jìn)行的以債券為權(quán)利質(zhì)押的一種短期資金融通業(yè)務(wù)，指資金融入方（正回購(gòu)方）在將債券出質(zhì)給資金融出方（逆回購(gòu)方）融入資金的同時(shí)，雙方約定在未來(lái)某一日期由正回購(gòu)方按約定回購(gòu)利率計(jì)算的資金額向逆回購(gòu)方返還資金，逆回購(gòu)解除出質(zhì)債券上質(zhì)權(quán)的融資行為。 （2）質(zhì)押式回購(gòu)的期限為1 天到365 天。 |
買(mǎi)斷式回購(gòu) | （1）買(mǎi)斷式回購(gòu)指?jìng)钟腥耍ㄕ刭?gòu)方）將債券賣(mài)給債券購(gòu)買(mǎi)方（逆回購(gòu)方）的同時(shí)，交易雙方約定在未來(lái)某一日期，正回購(gòu)方再以約定價(jià)格從逆回購(gòu)方買(mǎi)回相等數(shù)量同種債券的交易行為。 （2）買(mǎi)斷式回購(gòu)的期限為1 天到365 天。 |
從期限結(jié)構(gòu)看，市場(chǎng)交易更趨集中于隔夜品種，隔夜品種占總量的80.5%。
（三）短期融資券市場(chǎng)
1、短期融資券
概念 | 短期融資券是指中華人民共和國(guó)境內(nèi)具有法人資格的非金融企業(yè)，依照《短期融資券管理辦法》規(guī)定的條件和程序，在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行并約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券，最長(zhǎng)期限不超過(guò)365 天。 |
特點(diǎn) | （1）發(fā)行主體是我國(guó)“非金融”企業(yè)法人，因此短期融資券具有媒介儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化的融資功能 （2）短期融資券具有債券性質(zhì)，是發(fā)行企業(yè)的一項(xiàng)負(fù)債，必須還本付息 （3）限定在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行和交易，向銀行間市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資人發(fā)行，因此對(duì)貨幣市場(chǎng)體系具有一定結(jié)構(gòu)調(diào)整作用該種證券期限較短，本質(zhì)上是一種融資性商業(yè)票據(jù)，對(duì)企業(yè)短期流動(dòng)性資金管理意義較為重大 |
2、超短期融資券
概念 | 超短期融資券是指具有法人資格、信用評(píng)級(jí)較高的非金融企業(yè)在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行的，期限在270 天以?xún)?nèi)的短期融資券 |
性質(zhì) | （1）作為短期直接債務(wù)融資產(chǎn)品，超短期融資券屬于貨幣市場(chǎng)工具范疇 （2）產(chǎn)品性質(zhì)與國(guó)外短期商業(yè)票據(jù)相似 |
特點(diǎn) | （1）信息披露簡(jiǎn)潔 （2）注冊(cè)效率高 （3）發(fā)行方式有效 （4）資金使用靈活 |
（四）同業(yè)存單市場(chǎng)
同業(yè)存單 | 含義 | 同業(yè)存單是指由銀行業(yè)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)法人在全國(guó)銀行間市場(chǎng)上發(fā)行的記賬式定期存款憑證，是一種貨幣市場(chǎng)工具。 |
特點(diǎn) | （1）投資和交易主體均為銀行間市場(chǎng)成員。 （2）市場(chǎng)化的定價(jià)原則。 （3）發(fā)行方式標(biāo)準(zhǔn)化、透明化。 （4）具有較好的二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性。 | |
大額存單 | 大額存單是由銀行業(yè)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)面向非金融機(jī)構(gòu)投資人發(fā)行的記賬式大額存款憑證。 2016 年6 月6 日，中國(guó)人民銀行進(jìn)一步將個(gè)人投資人認(rèn)購(gòu)大額存單的起點(diǎn)金額由30 萬(wàn)元調(diào)整至20 萬(wàn)元。同時(shí)，中國(guó)人民銀行正在積極推進(jìn)大額存單二級(jí)市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓交易。 | |
【例題·單選題】質(zhì)押式回購(gòu)是交易雙方進(jìn)行的以（ ）為權(quán)利質(zhì)押的一種短期資金融通業(yè)務(wù)。
A．股票
B．債券
C．期貨
D．外匯
【例題·多選題】同業(yè)存單的特點(diǎn)包括（ ）。
A．市場(chǎng)化的定價(jià)原則
B．發(fā)行方式透明化
C．投資和交易主體均為銀行間市場(chǎng)成員
D．發(fā)行方式非標(biāo)準(zhǔn)化
E．具有較好的二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性
