※本部分考試采分點：永續年值計算。
例題1：某地區用100萬元捐款修建一座永久性建筑物，該建筑物每年的維護費用為2萬元(折算至年末)，除初期建設費用外，其余捐款(用于維護的費用)以6％的年利率存入銀行，以保證正常的維護費用開支，則可用于修建永久性建筑物的資金是（　　）萬元。（2009年試題）
A．66．67
B．68．67
C．76．65
D．80．67
答案：A
解析：此題主要是考查的是永續年值（n趨于無窮大）的情況，P=A／i，維護費用現值=2÷6%=33．34（萬元）。可用于修建永久性建筑物的資金=100－33．34=66．67萬元。
例題2：某永久性建筑物初期投資額為66．667萬元，此后每年年末的作業費用為2萬元，假定基準收益率為6％．則該方案的總費用現值是( )萬元。（2008年試題）
A．80
B．90
C．100
D．110
答案：C
解析：此題主要是考查的是永續年值（n趨于無窮大）的情況，P=A/i，該方案的總費用現值=66．667+2÷6%=100（萬元）。
例題3：某項目預計初期投資為100萬元，投資效果持續時間（壽命）為無限，凈收益發生于每年末且數值相等，若基準收率為10%，則年凈收益超過（　）萬元時，該項投資可以被接受。（2006年試題）
A．8
B．10
C．12
D．15
答案：B

3．資金時間價值計算基本公式推導的假定條件
資金時間價值計算的6個基本公式其推導的前提條件包括：
(1)實施方案的初期投資假定發生在方案的壽命期初；
(2)方案實施中發生的經常性收益和費用假定發生在計息期的期末；
(3)本期的期末是下期的期初；
(4)現值P是當前期間開始時發生的；
(5)將來值F是當前以后的第n期期末發生的；
(6)年值A是在考察期間間隔發生的；當問題包括P和A時，系列的第一個A是在P發生一個期間后的期末發生的；當問題包括F和A時，系列的最后一個A與F同時發生。
上述6個因數的關系和P、F、A發生的時點可用圖1－6表示。利用該圖很容易搞清各因數之間的關系及上述的幾個假定條件。

當所遇到問題的現金流量不符合上述公式推導的前提條件時，只要將其折算成符合上述假定條件后，即可應用上述的基本公式。下面用實例說明。
[例1－1) 某建筑機械估計尚可使用5年，為更新該機械估計需3萬元。為此，打算在今后的5年內將這筆資金積蓄起來。若資本的利率為12％，每年積蓄多少才行?假定存款發生在：(1)每年的年末；(2)每年的年初。
[解] (1)該問的情況符合公式推導的前提條件，因此可直接用公式求解如下：
A=30000×(A/F，12％，5)=30000×0．1574=4722(元)
(2)該問需要換算成與推導公式時的假定條件相符的形式，其計算如下：
A=30000×(A/F，i，n)÷(1＋i)=30000×0．1574÷1．12=4216(元)
※本部分考試采分點：資金時間價值計算基本公式推導的六個假定條件。
例題：資金時間價值計算基本公式推導的前提條件是：假定實施方案的初期投資發生在( )。（2006年試題）
A．方案的壽命期初
B．方案的壽命期末
C．方案的壽命期中
D．方案壽命期的任意時刻
答案：A
解析：資金時間價值計算的六個基本公式，必須搞清其推導的前提條件是： (1)實施方案的初期投資假定發生在方案的壽命期初； (2)方案實施中發生的經常性收益和費用假定發生在計息期的期末； (3)本期的期末為下期的期初； (4)現值P是當前期間開始時發生的； (5)將來值F是當前以后的第n期期末發生的； (6)年值A是在考察期間間隔發生的；當問題包括P和A時，系列的第一個A是在P發生一個期間后的期末發生的；當問題包括F和A時，系列的最后一個A與F同時發生。
資金的時間價值與投資方案選擇（二）
一、內容提要
1、單一投資方案的評價
2、投資方案的類型與評價指標
二、考試目的和內容
通過本講內容的學習，考查應考人員能否應用凈現值法、凈將來值法、凈年值法、內部收益率法和回收期法進行單一投資方案評價；是否理解投資方案類型的劃分標準，并應用上述知識進行獨立方案、互斥方案的選擇。主要內容包括：
（一）單一投資方案的評價
基準收益率，凈現值、凈年值、凈將來值；內部收益率、投資回收期的基本概念，應用上述概念熟練地進行單一方案的評價。
（二）投資方案的類型與評價指標
知道什么是混合方案；運用內部收益率法進行獨立型投資方案的選擇；運用凈現值、凈年值、凈將來值，差額的凈現值、凈將來值，追加投資收益率等方法進行壽命期相同的互斥方案選擇；明確最小公倍數法，特別是凈年值法進行壽命期不同的互斥方案的選擇過程，知道回收期法的基本概念。
三、內容輔導：

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