首先要知道什么是資產支持證券。資產支持證券是由受托機構發行的、代表特定目的信托的信托受益權份額。

受托機構以信托財產為限向投資機構承擔支付資產支持證券收益的義務。其支付基本來源于支持證券的資產池產生的現金流。簡單理解就是，你買我的證券，我將來還你錢時，是用這個資產產生的現金流還你。常見的例子，比如應收賬款，我用這筆應收賬款來發行證券，

簡單理解，優先級就是風險較小的證券，同時收益也不高，適合偏向固定收益、風險承受能力較低的投資者，而且往往存在約定收益率;而次級則定位于那些期望通過融資增加其投資資本額，進而獲得超額收益，有較高風險收益偏好的投資者。