(2)價格按趨勢規律運動;
　　(3)歷史會重演.技術分析的理論體系呈現出百家爭鳴的特點, 但絕大部分理論都以經典的道氏理論為起源. 技術分析流派一般認為:對任何重大的足以影響市場價格的事件而言,市場一般有能力預見到它的發生.同時,其評估更客觀.在重大的事件發生過程中,各種媒體所傳播的信息往往是極為混亂的.而這時市場價格變動所提供的對事態發展的解讀信息,往往是極為準確的.  技術分析彌補了短期分析中基本面分析的不足.技術分析僅依賴于對價格變化的觀察和解釋來做出分析結論,易學易用,有助于市場參與者對新的市場事件做出靈活反應.但技術分析成功運用的前提條件是市場供求雙方必須自由發揮作用.這個條件不具備,對價格變化的解釋就失去意義. 由于金融市場上價格的噪音化或者故意扭曲,技術分析所倚賴的圖形往往也被噪音化,圖形所顯示的意義大部分都不能實現,虛假信號成為經常發生的事情.如果按照實際上被噪音化的技術圖形所顯示的意義去進行投資,那就只有一個結果――竹籃打水一場空.  技術分析的優點是同市場接近,考慮問題比較直接.與基礎分析相比,通過技術分析指導證券買賣見效快,獲得利益的周期短.此外技術分析對市場的反應比較直接,分析的結果也更接近實際市場的局部現象.技術分析的缺點是目光較為短淺,考慮問題的范圍相對較窄.對市場的長遠的趨勢不能進行有益的判斷.因為有很多東西是技術分析所無能為力的.對大大影響市場的宏觀政策方面的因素,技術分析一點用處也沒有.正是由于這個原因,技術分析在給出結論的時候,只能給出相對較短的結論. 技術分析流派的缺點是不容易把握事物發展過程中量變與質變的界限.事后來看,觀點似乎很清楚;但從當時來看,很難抉擇.在市場的重大轉折關頭,技術分析方法就方法的本質特征而言具有相對的長處,但是能夠據以進行正確操作的技術分析投資家仍然是極少數.另外,建立在單一技術分析方法上的投資決策系統失誤率較高,而同時使用多種技術分析方法,投資決策系統的效率又較低. 
　　從技術分析的優點和缺點出發,就可以明白技術分析的適用范圍.簡單的說,技術分析適用于進行在時間上較短的行情預測.要進行周期較長的分析必須依靠別的因素.這是應用技術分析最應該注意的問題.技術分析的另一個值得注意的問題是,它所得到的結論不是絕對的命令,僅僅是一種建議的性質.得到的結論都應該是以概率的形式出現,不要把它當成萬能的工具. 三,組合分析
　　①.組合分析是現代金融理論的核心成果之一.1952年,年僅25歲的馬爾柯維茨提出了投資組合理論,引起了股票投資理論的革命　
　　②.他的貢獻主要有:
　　1)提出了如何定量計算股票投資的收益和風險以及投資組合的收益和風險;
　　2)用模型揭示出,股票投資收益和風險成正比;
　　3) 說明股票投資風險由系統風險和非系統風險兩部分構成,通過適當的投資組合,可以避免非系統性風險;
　　4)提出有效投資組合的概念.有效投資組合具有如下要求:在相同的風險水平下,投資組合有最高的收益;在相同的期望收益下,投資組合有最低的風險;
　　5)如果有以下三個變量的數據,即每個股票的收益,收益的標準差(風險),每個股票之間的協方差,就可以決定投資組合的期望收益和期望風險,從而建立有效投資組合.馬爾柯維茨的投資組合理論需要大量的計算,在當時較難大量地用于實踐中. 1963年,他的博士夏普(Sharpe,W)對其理論進行了簡化,提出了單指數模型,也稱為市場模型或對角線模型.實證分析表明:借助簡化模型所選取的有效投資組合,十分類似馬爾柯維茨體系下的投資組合,但計算量大大減少.夏普首先將統計學上簡單回歸分析中的二個系數α(alpha)
和β(beta)引入股票投資分析中.β系數反映某個股票(或投資組合)對市場組合方差的貢獻率,用來衡量該股票的系統風險.β大于1,說明該股票比較活躍;β小于1,說明該股票比較穩定;β等于1,說明該股票與指數同步波動.α是某個股票的非系統性風險,它主要用于檢驗某個股票或投資組合是否具有異常收益. 
　　1964年,夏普提出了著名的CAPM模型,并且系統地提出:
　　1)資本市場線(capital market line, CML),該線反映的是有效組合的風險與收益之間的關系;
　　2)證券市場線(security market line,SML),該線反映達到均衡時每個證券和證券組合的風險與收益之間的關系.在SML中;
　　3)市場組合是最有效的投資組合,沒有其他具有相同風險的投資組合能比市場組合提供更高的預期收益,也沒有任何具有相同預期收益的投資組合,能比市場組合擁有更低的風險.這意味著,從長期看,沒有投資者能夠戰勝市場,最好的投資策略就是買進并持有一個盡可能分散的投資組合. 羅斯(Ross,S)在其1976年的一篇論文中提出了套利定價理論(arbitrage pricing theory,APT). 該理論在資本市場完全競爭和投資者偏好較多財富的前提假設下,以因素模型(factor model)為基礎,得出了市場上投資者可以通過構建套利組合來實現市場無套利均衡的結論.與CAPM模型相比,該理論的假設較少,而且更便于應用和實證檢驗. 上述現代投資理論興起之后,組合分析流派投資分析的哲學基礎是"效率市場理論",投資目標為"按照投資風險水平選擇投資對象".組合分析流派的"長期持有分散化組合"投資戰略以獲取平均的長期收益率為投資目標的原則,是組合分析流派與其他流派最重要的區別之一,其他流派大多都以"戰勝市場"為投資目標.組合分析流派在投資理論方法的定量化,以及大型投資組合的組建與管理以及風險評估與控制等方面,具有不可取代的地位. 相關知識專欄0-3:有效市場理論和證券投資分析 20世紀60年代,美國芝加哥大學金融學家尤金.法默(Fama,E)提出了著名的有效市場假說理論.該假說認為,在一個充滿信息交流和信息競爭的社會里.一個特定的信息能夠在股票市場上迅即被投資者知曉.隨后,股票市場的競爭將會驅使股票價格充分且及時地反映該組信息所進行的交易不存在非正常報酬,而只能賺取風險調整的
平均市場報酬率.只要證券的市場價格充分,及時地反映了全部有價值的信息,市場價格代表著證券的真實價值,這樣的市場就稱為有效市場③. 與證券價格有關的"可知"的信息是一個最廣泛的概念,它包括有關國內及世界經濟,行業,公司的所有公開可用的信息,也包括個人,群體所能得到的所有私人的,內部的信息,這類信息被定義為第1類信息;第2類信息則是第1類信息中已公開的部分;第3類信息是第2類信息中對證券市場歷史數據進行分析得到的信息.這三類信
　　① 也有些研究者也稱它為學術流派,這個稱呼并不確切,因為學術分析方法本身就眾多,可以有各種流派.而且不論哪個分析流派都有自己的學術理論基礎,即便是傳統的技術分析流派也在尋找它的行為金融基礎. 
　　② 他與夏普,米勒分享了1990年諾貝爾經濟學獎. 
　　③ 一個更加現代的表述――理性效率市場表述(rational efficient markets formulation)(Grossman和Stiglitz ,1980)
認為理性的投資者不會承擔收集信息的成本,除非比起可自由接受的市場價格他或她要求更高的凈收入.此外,現代理論學者認識到當內在價值很難確定(就象普通股的例子)和交易成